Повышение эффективности финансовой деятельности предприятия на примере АО «Концерн Росэнергоатом»

Актуальность

Актуальность исследования финансовой деятельности предприятия обусловлена тем, что наличие у его менеджмента качественной информации о специфике финансов конкретного предприятия и наработанных компетенций по управления ими в совокупности определяют наличие возможности улучшения финансово-экономических показателей, включая и те из них, которые лишь опосредованно связаны со сферой финансов и финансового менеджмента. Для получения такой информации и принятия качественных управленческих решений необходимо провести анализ финансовой деятельности предприятия, в ходе которого его финансовая система подвергается детализированному исследованию с аналитической обработкой финансовой отчетности за некоторых временной период.

Введение

Объект исследования – финансово-экономические отношения в рамках финансовой деятельности акционерного общества «Российский концерн по производству электрической и тепловой энергии на атомных станциях» (далее ‒ АО «Концерн Росэнергоатом»).

Предмет исследования – проблемы анализа финансовой деятельности предприятия энергетического комплекса.

Цель работы – анализ финансовой деятельности предприятия на примере АО «Концерн Росэнергоатом».

Методы исследования

В работе использовались методы как теоретического, так и практического исследования. Методы теоретического исследования включали методы анализа и синтеза, методы классификации и группировок. Методы практического исследования включали методы финансового анализа, базирующиеся на коэффициентном методе.

Постановка проблемы

В современном финансовом менеджменте, который представляет собой прежде всего науку об управлении финансами [8, с. 46], основное внимание уделяется таким способам осуществления финансовой деятельности, которые способствовали бы укреплению экономического потенциала предприятия и приводили бы к повышению его эффективности и результативности. Достигнуть этого можно на основе качественного экономического обоснования управленческих решений, что, в свою очередь, требует совершенствования методов и инструментария анализа финансовой деятельности предприятия. Основой такого анализа является формирование эффективной и репрезентативной системы коэффициентов, сравнение которых друг с другом в динамике или с нормативами позволяет выявить проблемные зоны финансовой системы предприятия.

Литературный обзор

Теоретической базой работы являются научные труды и учебные материалы по общей теории финансов, финансовому менеджменту, финансовому анализу и анализу хозяйственной деятельности. В частности, основополагающие моменты финансового менеджмента представлены в работах Ковалева В. В. [10], Румянцевой Е. Е. [15], Екимовой К. В. и др. [7], Ефимовой О. В. [8] и многих других. Исследование особенностей функционирования и современного состояния рыночной среды предприятий атомного комплекса выполнено в работах Горбенко А. В. и Ворогушина А. А. [4, с. 476-480], Егоровой М. В. и Малашевской А. Ю. [6].

Необходимо рассмотреть само понятие «финансовая деятельность предприятия». Как отмечает Егорова М. В. и Малашевская А. Ю., финансовая деятельность предприятия ‒ это привлечение, расходование и преобразование финансовых ресурсов предприятия, базирующееся на знаниях, моделях и методах финансового менеджмента [6, с. 84]. В работах Коряковцевой Е. А. и Васильева И. В. под ней понимается комплекс операций, связанных с финансированием текущей деятельности, инвестированием, вложением в ценные бумаги и получением от них дохода, а также с привлечением и предоставлением займов и т. д. [11, с. 65]. По мнению Екимовой К. В., Савельевой И. П. и Кардапольцева К. В., финансовая деятельность предприятия ‒ это система мероприятий, направленных на получение и преумножение дохода предприятия, а также на распределение денежных средств и контроль за их использованием [7, с. 103]. В работах Иванова Д. А. под финансовой деятельностью предприятия понимается деятельность, связанная с получением и возвратом собственных и заёмных ресурсов [9, с. 88]. Можно предположить, что точным является определение Егоровой М. В. и Малашевской А. Ю., поскольку в нём выявлен ключевой признак в виде операций с финансовыми ресурсами, а не с денежными средствами.

В науке представлено несколько классификаций видов финансовой деятельности предприятия, однако ни одна не является исчерпывающей. В классификации Афоничкина А. И. и др. предлагается классифицировать финансовую деятельность предприятия на внешнюю, осуществляемую с другими участниками рыночной среды и внутреннюю, реализуемую в рамках выбранной финансовой политики [3, с. 108]. Однако это деление весьма условно, поскольку некоторые виды финансовой деятельности могут быть одновременно как внешними, так и внутренними. В другой классификации Погодиной Т. В. предлагается деление видов финансовой деятельности предприятия на привлечение и расходование финансовых ресурсов [14, с. 82]. Это разделение представляется правильным, хотя некоторые виды финансовой деятельности могут одновременно и привлекать, и расходовать финансовые ресурсы.

Система информационных источников для проведения анализа финансового деятельности предприятия разработана Румянцевой Е. Е. [15]. Основой анализа была и остаётся финансовая отчётность предприятия, которая часто приводится в БФО ФНС РФ [16]. Финансовой службе предприятия необходимо понимать взаимосвязи между разделами и статьями финансовой отчетности согласно нормативной базе бухгалтерского учёта, включающей Федеральный закон № 402-ФЗ от 6 декабря 2011 г. «О бухгалтерском учёте» [1] и Приказ Минфина РФ №66н от 2 июля 2010 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций» [2].

В современной науке при проведении оценки финансовой деятельности предприятия используется множество методик, методов и инструментов. Место анализа финансовой деятельности в теории финансового менеджмента можно выявить на основе концепции из работ Назаровой З. М., Косьянова В. А. и Забайкина Ю. В., базирующейся на кругах Эйлера и по ней анализ финансовой деятельности предприятия включает в себя сегменты [12, с. 109]:

• анализ финансового состояния: представляет собой комплексную оценку финансовой системы, которая проводится преимущественно по данным баланса. Включает оценку коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, рассчитать которые можно по методике Екимовой К. В., Савельевой И. П. и Кардапольцева К. В. [7];
• анализ финансово-хозяйственной деятельности: эта оценка включает в себя ещё более широкий спектр показателей экономической деятельности, многие из которых связаны с финансовыми результатами. Включает в себя оценку коэффициентов рентабельности и деловой активности, которые можно рассчитать по методике Незамайкина В. Н. и Юрзиновой И. Л. [13];
• управленческий анализ: является дополнительным к предыдущим анализам и позволяет исследовать ресурсы и возможности предприятия.

Результаты и выводы

Сегодня АО «Концерн Росэнергоатом» представляет собой крупное отечественное энергетическое предприятие, которое специализируется на управлении российскими АЭС [18]. Предприятие входит в состав энергетического дивизиона ГК «Росатом» [17]. На основе финансовой отчётности данного предприятия [16] был выполнен анализ его финансовой деятельности, результаты которого приведены в таблице.

Таблица

Коэффициентный анализ финансовой деятельности АО «Концерн Росэнергоатом» (составлено автором по данным финансовой отчётности АО «Концерн Росэнергоатом» [16])

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости АО «Концерн Росэнергоатом» показал, что её уровень является высоким. Негативным является снижение коэффициента финансовой независимости с 0,96 в 2021 году до 0,94 в 2023 году, однако норматив составляет выше 0,5 и выполняется во всех периодах. Следовательно, финансирование деятельности осуществляется преимущественно за счёт собственных источников, что говорит о финансовой устойчивости, близкой к абсолютной. Коэффициент концентрации заемного капитала демонстрирует снижение с 0,13 в 2021 году до 0,12 в 2023 году, что говорит о снижении совокупных обязательства относительно валюты баланса. Это позитивный фактор, поскольку показатель должен быть ниже 0,5 и это условие финансовой независимости выполняется. Отмечается снижение обязательств и относительно капитала и резервов, о чём говорит динамика коэффициента задолженности от 0,15 в 2021 году до 0,13 в 2023 году. Следовательно, у предприятия в условиях отсутствие крупных заимствований наблюдается большой объём собственного капитала.

Анализ коэффициентов платежеспособности и ликвидности АО «Концерн Росэнергоатом» позволяет сделать вывод о высоком значении средств абсолютной ликвидности, однако в динамике их величина снижается и коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился с 3,87 в 2021 году до 3,39 в 2023 году. Однако поскольку нормативом обычно признаётся значение выше 0,2 то можно говорить о том, что даже при этом снижении их величины достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности также снизился с 4,47 в 2021 году до 3,82 в 2023 году, что значительно выше норматива в 1,0. Это говорит о том, что основные элементы краткосрочных обязательств имеют достаточное покрытие в виде оборотных активов. Снижается и коэффициент текущей ликвидности, значения которого составили от 5,00 в 2021 году до 4,19 в 2023 году, основной причиной этого является то, что краткосрочные обязательства возросли на 58,10%, тогда как оборотные активы повысились только на 32,27%. Однако и для этого коэффициента установленный для него в методологии норматив в 2,0 также исполняется с двукратным запасом. Неустойчиво растущим показателем является коэффициент общей платежеспособности, который увеличился с 7,81 в 2021 году до 8,42 в 2023 году, причём его рост является следствием опережающей динамики внеоборотных активов в виде имущества АЭС и инфраструктуры. Поэтому предприятие имеет баланс высокой степени ликвидности и отличается высокой платежеспособностью.

Анализ коэффициентов рентабельности АО «Концерн Росэнергоатом» показал снижение большинства показателей. В частности, отмечается уменьшение коэффициента рентабельности продаж с 36,74% в 2021 году до 28,15% в 2023 году, совокупный темп снижения составил 23,37%. Схожую динамику демонстрирует и коэффициент валовой рентабельности, который также снизился с 45,46% в 2021 году до 38,03% в 2023 году с темпом снижения в 16,34% в целом за период. Это говорит о негативной динамике эффективности операционной деятельности вследствие роста затрат. Можно отметить и негативную динамику коэффициентов рентабельности, которые рассчитываются с использованием статей баланса. Отмечается снижение коэффициента рентабельности собственного капитала с 7,47% в 2021 году до 5,23% в 2023 году и коэффициента рентабельности чистых активов с 9,82% в 2021 году до 7,43% в 2023 году. В целом за период анализа данные показатели снизились на 30,00% и 24,32% соответственно, что является негативной тенденцией. Так как сами эти статьи не претерпели существенных изменений, следовательно, причиной снижения стало снижение прибыльности. Негативная динамика наблюдается и для эффективности оборотного капитала, о чём говорит снижение коэффициента рентабельности оборотных активов с 29,09% в 2021 году до 17,94% в 2023 году, темп снижения составил 38,34%. В перспективе АО «Концерн Росэнергоатом» необходимо обеспечить рост маржинальности своей операционной деятельности.

Анализ коэффициентов деловой активности АО «Концерн Росэнергоатом» показал её крайне низкий уровень. В частности, ключевым показателем можно считать коэффициент оборачиваемости оборотных активов, который не только снизился с 1,03 оборота в 2021 году до 0,84 оборотов в 2023 году или на 18,65% в целом за весь период, но и находится на совершенно неудовлетворительном уровне. Одновременно у предприятия отмечаются высокие коэффициенты оборачиваемости расчётных задолженностей: в частности, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности составляет от 7,01 оборота в 2021 году до 5,27 оборота в 2023 году, а коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составляет от 8,61 оборота в 2021 году до 7,69 оборота в 2023 году. Следовательно, проблемой являются чрезвычайно высокие финансовые вложения в реализуемые через субподрядчиков строительные проекты.

Можно сделать вывод, что АО «Концерн Росэнергоатом» отличается высочайшей финансовой устойчивостью и имеет баланс удовлетворительной степени ликвидности. При этом у предприятия отмечается существенное падение прибыльности и рентабельности как операционной деятельности, так и всей финансово-хозяйственной деятельности в целом. Также отмечается низкая эффективность использования оборотных активов в части завышенных финансовых вложений в новые инвестиционные проекты, следствием чего является и крайне низкая деловая активность. Предприятию следует улучшить процедуры управления финансовыми вложениями, то есть повысить качество инвестиционного управления в новых проектах атомной энергетики России.