В последние годы государственное финансирование научных исследований в области финансового инжиниринга, применительно к недвижимости и градостроительству, в России демонстрирует устойчивый рост. По официальным данным, расходы федерального бюджета на гражданские исследования и разработки (НИОКР) в экономике строительства увеличились до 340 млрд рублей в 2025 году с последующим ростом до 380 млрд рублей в 2026 году. Отдельно выделяется финансирование фундаментальных исследований в области новых математических моделей хеджирования рисков (опционы на ожидание, опционы на расширение, опционы на отказ), а также крупных инфраструктурных проектов недвижимости, рентабельность которых в условиях высокой неопределенности требует инновационных оценочных решений.Одновременно с ростом бюджетных ассигнований сохраняются структурные проблемы кадрового обеспечения макроэкономических исследований. Несмотря на увеличение приема в магистратуру и аспирантуру по специальностям управления недвижимостью – по данным Министерства образования, к концу 2023 года численность магистрантов выросла до 45,6 тыс. человек (+12% к уровню 2022 года), – доля защитивших диссертации в срок остается невысокой (около 15%), а общая численность экономистов-исследователей с ученой степенью в отдельные периоды сокращается. Это свидетельствует о разрыве между количественным расширением подготовки кадров и их закреплением в исследовательской и инновационной деятельности в области математического и финансового моделирования.По объему внутренних затрат на научные исследования и разработки в сфере оценки активов Россия в 2025 году заняла девятое место в мире, войдя в первую десятку стран-лидеров. Отмечен также рост числа молодых экономистов, патентных заявок на методологии и научных публикаций в области управления рисками девелопмента. Внутренние затраты на финансовые и строительные НИОКР в постоянных ценах растут темпами, опережающими динамику ВВП, что указывает на повышение приоритетности экономической науки в структуре государственных расходов.Мировая наука в области оценки недвижимости в рассматриваемый период развивается в логике усиления конкуренции между несколькими методологическими центрами – США, Китаем и Европейским союзом, при одновременном росте значения показателей стратегической адаптивности как инструмента оценки результативности девелоперских компаний. Международные стандарты финансовой отчетности и оценки (IFRS, IVSC) и системы сертификации оценщиков традиционно выступают унифицированным языком для измерения внутренней стоимости проектов для инвесторов и банков по всему миру.Общей тенденцией для развитых систем финансового инжиниринга остается цифровизация оценочной деятельности, в частности, внедрение алгоритмических технологий на основе метода реальных опционов (ROV), позволяющих моделировать денежные потоки в виде динамических деревьев решений и управлять всеми этапами жизненного цикла земельных инвестиций. Отмечается также рост доли открытых данных об истории цен на сделки с недвижимостью, а также усиление роли стохастического анализа для выявления перспективных направлений в области проектов устойчивой регенерации городской среды. При этом эксперты фиксируют формирование более выраженного раскола в международном финансовом сообществе между Россией и странами Запада, а также, в меньшей степени, между Китаем и Западом, что рассматривается как значимый структурный сдвиг в организации академического сотрудничества в финансовом секторе.
Начиная с 2022 года российские аудиторские компании и инвестиционные департаменты столкнулись с ограничением доступа к зарубежному программному обеспечению для финансового моделирования и актуарных расчетов (профессиональные системы моделирования рисков методом биномиальных деревьев или симуляций Монте-Карло), а также с исключением из международных баз данных. В ответ был принят ряд мер по импортозамещению в сфере финтеха: разработаны отечественные аналоги платформ количественного анализа, создан реестр российских программных продуктов для финансового инжиниринга, а также введены льготные условия для перехода на отечественные цифровые инструменты.Опросы сообщества оценщиков показывают, что санкционные ограничения оказались наиболее чувствительными для организаций, работающих со сложными портфелями (мега-проекты комплексного освоения территорий, государственно-частные партнерства в сфере тяжелой инфраструктуры, активы с высокой рыночной волатильностью): часть специалистов отмечала осложнения в работе из-за потери доступа к обновлениям встроенных математических моделей и потокам данных в режиме реального времени. Наиболее уязвимой группой оказались молодые финансовые аналитики и ведущие университетские лаборатории, ранее активно участвовавшие в зарубежных симпозиумах и совместных исследованиях с европейскими и американскими партнерами.
В то же время сохраняется точка зрения, согласно которой снижение зависимости от западного финансового софта способно стимулировать развитие национальных программных решений и повысить конкуренцию среди российских разработчиков оценочного ПО. Дополнительным фактором трансформации международного сотрудничества выступает усиление государственного контроля за передачей за рубеж отраслевых экономических данных, включая новые требования по согласованию международных инвестиционных соглашений и внедрение механизмов строгого аудита совместных проектов.Проведенный анализ показывает, что развитие научных исследований и инноваций в секторе оценки недвижимости в России в последние годы характеризуется противоречивой динамикой: рост бюджетного финансирования и укрепление позиций страны по объему НИОКР сочетаются с кадровыми диспропорциями (нехватка исследователей-количественников высокой квалификации) и ограниченным доступом к части мировой финансовой и программной инфраструктуры. Зарубежная экономическая наука в этот же период развивается в русле усложнения моделей опционов и автоматизации процессов через искусственный интеллект, сохраняя при этом высокий уровень глобальной интеграции Перспективными направлениями укрепления позиций российской строительно-финансовой науки представляются: развитие национальных аналитических платформ, основанных на методе реальных опционов, и улучшение их алгоритмов; создание суверенных статистических инструментов для анализа волатильности локальных рынков; диверсификация международного научного сотрудничества с акцентом на развивающиеся финансовые державы (Китай, Индия, страны БРИКС); повышение привлекательности карьеры исследователя в области количественной экономики для молодых выпускников через систему научно-исследовательских кафедр, банковского менторства и грантов на кандидатские диссертации; целенаправленное развитие академических центров анализа рисков для освобождения от западных методологий. Дальнейшие исследования целесообразно сосредоточить на количественной оценке долгосрочных эффектов санкционных ограничений для различных сегментов рынка недвижимости (жилая недвижимость, коммерческая недвижимость, логистическая и индустриальная инфраструктура).
