Исследование криптовалюты как новой формы проявления денег в рыночной экономике

Введение

Привлекательной особенностью платежей в криптовалюте является то, что транзакции между организациями совершаются напрямую, без участия посредников, без привлечения финансовых учреждений. С учетом этого фактора популярность криптовалюты в мире все больше растет, что подтверждается объемом капитализации рынка криптовалют, который к 2020 году достиг 200 миллиардов долларов [16].

С другой стороны, введение института криптовалют представляет собой угрозу для существующей традиционной финансовой системы, которая больше не может игнорировать постепенное расширение криптоэкономики. Этот факт признают и международные финансовые организации. Так, Кристин Лагард, когда она была главой Международного валютного фонда, отметила в своем интервью, что «грядут серьезные изменения, когда масса криптовалют и токенов будет выполнять функции, характерные для кредитных организаций» [13].

Однако, несмотря на положительные отзывы и внушительные объемы капитальных вложений, этот финансовый инструмент из-за своей волатильности и отсутствия регулирования вызывает множество споров и сомнений в его жизнеспособности в качестве альтернативы существующим финансовым выплатам. И здесь следует отметить, что в мире, в том числе в России, до сих пор нет единого подхода в части признания виртуальной валюты средством платежа и регулирования ее оборота из-за отсутствия кредита доверия. Весомая часть населения считает, что в интернете оперирует огромное количество мошенников, которые безнаказанно способны проворачивать свои махинации. Создатели криптовалюты предусмотрели такой исход, и в целях предотвращения разработали Смарт-контракты.

Смарт-контракты

Смарт-контракт – компьютерная программа, которая выполняет соглашения, заключенные между двумя и более сторонами, в результате которых, при выполнении тех или иных условий происходят определенные действия. У каждого умного контракта есть свой адрес, через который с ним можно взаимодействовать, отправляя транзакции с различными параметрами. Самую первую транзакцию отправляет создатель контракта. Например, случайный человек из интернета предлагает вам отправить ему свои USDT взамен на такое же количество USDC. USDT и USDC это разные криптовалюты, обладающие одинаковой ценностью.

Ничто не мешает этому человеку не выполнить обещания и исчезнуть. Но если мы производим обмен через умный контракт, то последовательность действий следующая:

1. В него поступает N (число) USDT с некого адреса, то на тот же адрес контракт посылает N USDC;
2. Если на балансе контракта меньше USDT, чем N (то есть, контракту не хватит монет, чтобы произвести обмен), то транзакция отменяется, и N USDT остаются у пользователя.

Таким образом, дальнейшее развитие криптовалюты в мире требует более глубокого понимания сути и рисков от ее использования, а также определения их роли в современной экономической системе.

Биткоин

Общая капитализация криптовалюты на 13 мая 2020 года, по данным Coinmarketcap, составила 243 миллиарда долларов [16]. Самым распространенным и известным из них является биткойн. Согласно условиям, изложенным в алгоритме функционирования биткойна, устанавливается лимит на его добычу. Максимальный объем его добычи – 21 миллион биткойнов, из которых уже добыто более 18 миллионов биткойнов. [9, с. 79]. По приблизительным оценкам экспертов, общая эмиссия биткойнов закончится в 2140 году. Биткойн также является самой дорогой криптовалютой, ее стоимость на 13.05.2020 превысила 8000 долларов. Однако стоимость биткойна подвержена резким колебаниям. Так, если в январе 2017 года цена одного биткойна составляла около 1000 долларов, то в декабре того же года она подскочила до 20000 долларов (рисунок).

Рис. Курс Биткоина по отношению к доллару (источник литературы: https://mainfin.ru/crypto/chart-bitcoin)

Существует множество факторов, влияющих на сильную волатильность биткойна, и макроэкономические факторы здесь не имеют особого влияния на стоимость криптовалют. В основном они подразделяются на фундаментальные и новостные группы. И в этом случае наиболее важным из них является группа новостей. Как правило, трейдеры следят за всеми новостями об обороте криптовалюты, будь то мнение авторитетного эксперта, запуск новой криптовалюты или легализация оборота криптовалюты в некоторых странах. Рынок криптовалюты очень быстро реагирует на все эти сигналы.

Конечно, несмотря на свою уникальность, криптовалюта подчиняется пресловутому закону спроса и предложения. Таким образом, держатели биткойна, когда его стоимость достигла 20 000 долларов, начали массовые продажи, что привело к падению цены. Однако основным сдерживающим фактором в развитии криптовалюты является позиция государственных финансовых регуляторов, которые не хотят терять контроль над денежно-кредитной политикой своих стран.

После биткойна лидирующее место занимает криптовалюта под названием «Ethereum». Основателем этой криптовалюты является канадско-российский предприниматель Виталик Бутерин [1, с.21-24]. В отличие от биткойна, эфириум – это не только средство платежа, но и элемент регистрации транзакций и обмена собственности. Этот фактор говорит о том, что Ethereum имеет большой потенциал роста.

Замыкает тройку лидеров проверенная надежная и экономичная криптовалюта под названием Tether (USDT) – таблица.

Таблица

Рейтинг криптовалют по уровню капитализации (составлен на 14.06.2021г)

Примечание – Составлено авторами по данным источника: https://coinmarketcap.com/ru/currencies/ bitcoin/historical-data/

Сбор средств

Криптобиржа – это платформа для покупки и продажи криптовалют и токенов. Кроме торговли, биржи позволяют хранить и обменивать криптовалюты [5].

Помимо объема торгов, определяющим фактором надежности криптовалютной биржи являются отзывы трейдеров. Обсуждения проходят на крупнейших форумах, где формируется рейтинг криптобирж.

Лидерство криптобиржи Binance очень четко прослеживается как по объему торгов, так и по отзывам трейдеров. По мнению экспертов, причиной привлекательности этой криптобиржи являются низкие комиссионные за торговлю на ней и высокая скорость обработки транзакций.

Проанализировав ситуацию с налогообложением криптовалюты, можно сделать вывод, что единый концептуальный подход к налоговому администрированию криптовалютных транзакций в мире еще не разработан. Эксперты говорят, что основной причиной такой неопределенности подходов является анонимность участников криптовалютных транзакций, поскольку очень сложно установить личность пользователей криптовалютных транзакций и отследить факт получения ими дохода из-за экстерриториальности транзакций.

Обобщая анализ зарубежного опыта правового регулирования криптовалюты и ее оборота, можно прийти к выводу, что, несмотря на разный уровень правового регулирования операций с криптовалютой, институт криптовалюты постепенно завоевывает свое место в мировой экономике. Об этом наглядно свидетельствуют определенные сигналы, поступающие из США и Японии, лидеров мировой экономики, которые планируют в ближайшее время запустить в официальный оборот национальные криптовалюты. Возможно, мы находимся на пороге крупной финансовой революции в мировой экономике.

Итак, в ходе исследования было обнаружено, что масштабы и сущность криптовалюты могут принимать разные формы. Криптовалюта - это универсальный финансовый инструмент, который может выступать не только в форме денег, но и как товар, собственность, учетная единица в информационной системе, суррогат и как средство накопления.

Свойства криптовалюты

По своим индивидуальным характеристикам, в частности конвертируемости, возможности проводить онлайн-транзакции, он схож с электронными деньгами, но при этом между ними есть существенные различия в части децентрализации системы, отсутствия эмиссии криптовалюты и исключение финансовых посредников при совершении платежей в криптовалюте.

К отрицательным качествам криптовалюты можно отнести ее высокую волатильность.

Несмотря на волатильность, общая капитализация имеет тенденцию к росту. Основная причина повышения уровня капитализации, по мнению экспертов, - внедрение института ICO - механизма привлечения инвестиций с помощью криптобирж. Каждый год в мире появляются новые виды криптовалют, и их количество с каждым годом растет. На данный момент количество криптовалют, выставленных на различных криптовалютных биржах, составляет более 5 тысяч.

Исследование показало, что важным фактором развития криптовалюты является наличие законодательства в области оборота криптовалюты и ее правовой статус. В странах, где правовой статус криптовалюты уже законодательно определен, рынок развивается быстрее. В связи с этим предлагается внести в Закон «Об информатизации» - норму, описывающую понятие блокчейна, и изложить ее следующим образом: блокчейн – это информационно-коммуникационная технология, обеспечивающая неизменность информации в децентрализованных данных.

Блокчейн

Блокчейн (от англ. «chain»- сеть). Иначе говоря, сеть – это пространство, где совершаются операции с токенами, а технический стандарт токена – это правила, по которым эти операции совершаются.

ERC20, BEP20, TRC20, OMNI и BEP2 – сети.

ERC-20, BEP-20, TRC-20, BEP-2 – технические стандарты токенов.

Сеть ERC20 является одной из наиболее популярных сетей, это основная сеть Ethereum. Из недостатков сети можно выделить разве что сравнительно высокие комиссии.

Говоря о технических стандартах токенов в сети ERC20, можно назвать:

ERC-20 – стандарт, который использует подавляющее большинство токенов в блокчейне Ethereum.

ERC-223 – это улучшенная версия ERC-20. Работа токена по этому стандарту предотвращает возможную отправку токенов на адрес смарт-контракта, а не кошелька. Ведь адреса смарт-контрактов и кошельков имеют один формат, и отправка токенов на адрес контракта может привести к их потере.

ERC-721 – это технический стандарт токена, главным применением которого являются операции с NFT (невзаимозаменяемый токен).

ERC-777 (и ERC-820) – это улучшенная версия ERC-223. Здесь мы объединили два стандарта, так как они оба являются улучшенными версиями ERC-223, только ERC-820 – это более новый стандарт.

Блокчейн упрощенно можно представить, как большую книгу учёта, страницы в этой книге – блоки, строки – транзакции.

Для того чтобы записать строки – транзакции в книгу – блокчейн, нам нужна страница – блок. Именно для этого майнеры и ищут блоки(майнинг).

Майнинг

Майнинг – это фундамент работы криптовалют, основанных на Proof of work алгоритме консенсуса. Алгоритм консенсуса – это способ, которым участники сети приходят к согласию насчёт результата какой-либо операции. Например, добычи нового блока.

Постараемся максимально понятно объяснить суть майнинга языком аналогий.

Представим, что Вы поспорили с другом на 100 рублей, утверждая, что сможете отжаться больше раз, чем Ваш друг. Как узнать, кто выиграл спор? Существует единственный способ сделать это: нужно, чтобы и Вы и Ваш друг отжались максимальное количество раз, отжавшийся большее количество раз получает награду – 100 рублей. Каким бы забавным это могло бы ни показаться, но это есть ничто иное, как аналогия на майнинг Биткоина!

100 рублей в споре – это награда за найденный блок, Вы и Ваш друг – соревнующиеся за поиск блока майнеры (майнинговые пулы), а Ваше соревнование в количестве отжиманий – алгоритм консенсуса.

В чем преимущество такого способа определения победителя (алгоритма консенсуса)?

Прийти к истине можно только практически, то есть совершив работу. Предугадать, какое точное количество раз отожметесь Вы или Ваш друг, невозможно.

Вообразим другую ситуацию. На кону стоят всё те же 100 рублей, только условия в этом случае другие: теперь выигрыш получит тот, кто первый отожмется 1.000.000.000 раз. Для упрощения задачи Вы, как и Ваш друг, можете позвать друзей – собрать команду. Количество отжиманий в команде складывается.

Такие команды, объединения майнеров, называются майнинговыми пулами. Майнеры так же объединяются в "команды" и пытаются найти блок.

В итоге выигрывает команда та, которая первой отжалась 1.000.000.000 раз, победители забирают приз в 100 рублей, который должен быть честно разделен между участниками команды. Как разделить выигрышные 100 рублей? Справедливо будет распределить среди участников команды относительно их вклада в общее количество отжиманий.

Аналогичная ситуация происходит и в майнинге. Награда майнингового пула за нахождение блока так же, как и 100 рублей в нашем примере, делится между участниками пула в зависимости от их вклада в общую итоговую мощность пула.

В основе поиска блока лежит одно из интереснейших понятий информационных технологий – хэш функции.

Хэш функции – это функции, которые при пропуске через себя каких-либо данных возвращают результат постоянной фиксированной длины.

Например, хэш функция sha-256: Исходные данные: Musina and Vasilieva Хэш значение: f6f990d243f248c89e97111c3fcb9e71d4953888a2494f181562f9c17bd4f0ee

Увеличим объем исходных данных: Исходные данные: Musina and Vasilieva Musina and Vasilieva Musina and Vasilieva Musina and Vasilieva Musina and Vasilieva Musina and Vasilieva Хэш значение: e1e06b188b181b10f252d291571e6a842180dfb8bf1c5797184884c83930a039

Как Вы можете заметить, длина хэша осталась такой же.

Три главных свойства хэш функций:

1. Одинаковые исходные данные всегда дают одинаковый хэш. То есть хэш двух слов "Musina and Vasilieva" всегда будет "f6f990d243f248c89e97111c3fcb9e71d4953888a2494f181562f9c17bd4f0ee". При изменении исходных данных будет изменяться и хэш значение.
2. Предугадать, каким будет хэш после изменения, невозможно. Единственный способ узнать его – прогнать исходные данные через хэш функцию.
3. Из полученного хэша невозможно получить исходные данные.

Вывод

Таким образом, на данный момент сложно предугадать развитие использования криптовалют, потому что это достаточно новый и уникальный финансовый инструмент, впервые появившийся на свет в 2008 году. В связи с этим государственный аппарат на данный момент не может в полной мере оценить все нюансы и возможности использования криптовалют. Более того, остается открытым вопрос правового регулирования «цифрового золота». Перспективы использования крипторубля среды населения тоже неоднозначны. И все же, криптовалюта имеет огромный потенциал, который будет реализован при последующей информатизации общества.

1. Арутюнян В.А. Эфир как элемент сетевой экономики – валюта будущего? // Труды X Международной зимней школы по институциональной экономике. – 2017. – С. 21-24.
2. Воронов М.П., Часовских В.П. Blockchain – основные понятия и роль в цифровой экономике // Современные проблемы науки и образования. – 2017. – №. 9-1. – С. 30-35.
3. В США думают о полной легализации криптовалют // [Электронный ресурс]. (дата обращения: 12.06.2021)
4. Долгиева М. М. Зарубежный опыт правового регулирования отношений в сфере оборота криптовалюты // Lex Russia. – 2018. – № 10 (143).
5. Криптовалютные биржи. Рейтинг 15 лучших криптобирж на 2020 год // [Электронный ресурс]. (дата обращения: 12.06.2021)
6. Криптовалюты и блокчейн как атрибуты новой экономики // Электронный ресурс]. (дата обращения: 12.02021)
7. Кузнецов В.А., Якубов А.В. О подходах в международном регулировании криптовалют (Bitcoin) в отдельных иностранных юрисдикциях //Деньги и кредит. – 2016. – №. 3. – С. 20-29.
8. Любшина Д. С., Золотарюк А. В. Криптовалюта как инновационный инструмент мировой торговли // Интерактивная наука. – 2016. – № 10.
9. Пехтерева Е.А. Перспективы использования технологии блокчейн и криптовалюты в России //Экономические и социальные проблемы России. – 2018. – №. 1.
10. Пинская М.Р., Цаган-Манджиева К.Н. Налогообложение доходов от деятельности, связанной с криптовалютами // Экономика. Налоги. Право. – 2018. – Т. 11. – №. 2.
11. Понаморенко В.Е. Виртуальные валюты в понимании международных организаций и национальных юрисдикций //Международное право и международные организации / International Law and International Organizations. – 2016. – №. 3. – С. 296-302.
12. Свон М. Блокчейн. Схема новой экономики. – Litres, 2019.
13. Cryptocurrencies are ‘clearly shaking the system,’ IMF’s Lagarde says // [Электронный ресурс]. (дата обращения: 12.06.2021)
14. Virtual currency schemes – a further analysis // [Electronic source]
15. Japanese Law Translation // Copyright © 2020 Ministry of Justice, Japan. [Electronic source]. (дата обращения: 12.06.2021)
16. Top 100 Cryptocurrencies by Market Capitalization // [Электронный ресурс]. (дата обращения: 12.06.2021)