Негативные последствия использования кредита как источника инвестиционных средств

Инвестирование – это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала [1].

Инвестирование устроено следующим образом, когда приобретается актив по низкой цене и продается по более высокой цене. Такой вид возврата ваших инвестиций называется приростом капитала. Получение прибыли путем продажи активов с целью получения прибыли – или реализации прироста капитала – это один из способов заработка деньги на инвестировании.

Когда инвестиции растут в цене между их покупкой и продажей, называется этой оценкой.

В дополнение к прибыли от прироста капитала и повышения стоимости, инвестирование работает, когда покупаются и держатся активы, которые приносят доход. Вместо того чтобы получать прирост капитала за счет продажи актива, цель доходного инвестирования состоит в том, чтобы покупать активы, которые генерируют денежный поток с течением времени, и удерживать их без продажи.

Например, многие акции приносят дивиденды. Вместо того чтобы покупать и продавать акции, дивидендные инвесторы держат акции и получают прибыль от дивидендного дохода [2].

На сегодняшний день вселенная инвестиций обширна, но рассмотрим наиболее распространенные из них:

1. Акции. Покупатель акций компании становится частичным владельцем этой компании. Владельцы акций компании известны как ее акционеры и могут участвовать в ее росте и успехе за счет повышения курса акций и регулярных дивидендов, выплачиваемых из прибыли компании.
2. Облигации. Это долговые обязательства юридических лиц, таких как правительства, муниципалитеты и корпорации. Покупка облигации подразумевает, что приобретается доля долга предприятия, после которой производятся периодические выплаты процентов и возврат номинальной стоимости облигации при наступлении срока погашения.
3. Фонды. Это объединенные инструменты, управляемые инвестиционными менеджерами, которые позволяют инвесторам инвестировать в акции, облигации, привилегированные акции, товары и т. д.
4. Инвестиционные фонды. Трасты – это еще один тип объединенных инвестиций. Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) являются одними из самых популярных в этой категории. REIT инвестируют в коммерческую или жилую недвижимость и регулярно выплачивают своим инвесторам доходы от аренды, полученные от этих объектов.
5. Опционы и другие производные инструменты. Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от другого инструмента, такого как акции или индексы. Опционные контракты – это популярный производный инструмент, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать ценную бумагу по фиксированной цене в течение определенного периода времени.
6. Товары. К сырьевым товарам относятся металлы, нефть, зерно и продукты животного происхождения, а также финансовые инструменты и валюты. Ими можно торговать либо через товарные фьючерсы, которые представляют собой соглашения о покупке или продаже определенного количества товара по определенной цене на определенную дату в будущем, либо через ETF [3].

Цели, которые преследуются при инвестировании

Цели могут быть разными – использование средств с возврата ранее вложенных средств с процентом и с целью их повторного использования в другом проекте или, вкладывание денежных средств с целью получить в дальнейшем регулярный и максимально стабильный денежный поток. Произведем анализ обоих вариантов, их основные положительные и отрицательные моменты.

Первый вариант инвестирования подразумевает наличие у инвестора инвестиционного капитала, который он вкладывает в различные проекты с целью возврата средств с заранее озвученными процентами в течение определенного периода времени или с целью вхождения в руководство компании с определенными полномочиями. У данного метода инвестирования есть несколько моментов, а именно, оно подходит для крупных финансовых игроков, которые могут вкладывать капитал в проекты разных сфер экономики, тем самым диверсифицировать (уменьшать риски) свои вложения и имеют возможность проверить каждый проект и его создателей, как с экономической, так и с юридической стороны. Обычно такие инвестиционные идеи рассматриваются во вторую очередь, после того как сформирован стабильный денежный поток от надежных финансовых активов [4].

Второй вариант подразумевает стабильный денежный поток от финансовых активов. Обычно – это дивиденды по акциям или выплата купонов по облигациям [5]. Почему вложения в акции обычно рассматриваются в первую очередь всеми начинающими инвесторами и почему все финансово грамотные люди вкладывают средства в фондовый рынок? Причина довольно проста, покупая акции компаний, вы вкладываете средства в их бизнес, компания платит вам определенный процент от прибыли за каждую акцию. Если подумать, то покупая акции компаний, акционер также, как и первом варианте, вкладываете средства в бизнес, а приятным бонусом получаете возможность через акции вложить свои средства сразу в несколько бизнесов в различных направлениях имея в распоряжении относительно небольшую сумму.

В настоящее время надежные компании заботятся о своей репутации и стараются соблюдать дивидендную этику и увеличивать размер дивидендов каждый год, даже несмотря как острые финансовые кризисы, многие компании возможно и сократили выплаты дивидендов, но все равно платили их, сохраняя денежный поток держателям своих акций, а сразу после окончания кризисных событий максимально быстро вернулись к прежним значениям дивидендов и темпам их роста [6].

Согласитесь, приятно знать, что даже в период кризиса, когда целые сферы экономики балансируют на грани, а люди, которые работают в данных сферах приходится в прямом смысле слова бороться за свое выживание и распродавать все свое имущество пытаясь погасить долги перед банками, можно получать дивиденды от компаний, доходы которых конечно пострадали и были вынуждены сократить выплаты своим акционерам, но они все равно их проводят. В свою очередь акционеры также возможно сократят свои расходы, но тем не менее будут находиться заведомо в более выигрышной ситуации, чем те, кто не вкладывал средства в акции и как следствие не имеет дополнительного денежного потока, кроме как доход от своего основного вида деятельности.

Исходя из такой выгодной ситуации возникает очевидный вопрос: «Так почему же не взять кредит, вложить денежные средства в акции, а с дивидендов некоторое время погашать кредит перед банком, а впоследствии получать дивидендные выплаты?» Такой вопрос часто возникает у начинающего инвестора, однако в этой ситуации есть свои сложности.

Перед тем, как произвести анализ с кредитными средствами, необходимо определить, что такое кредит и какие риски могут преследовать инвестирование.

Кредит – это способ получения денежных средств, при котором кредитор предоставляет определенную сумму денег заемщику или организации-заемщику в обмен на будущие выплаты. Заемщик должен вернуть первоначальную сумму (основной остаток) с дополнительной суммой (процентами), ставка которой варьируется в каждом конкретном случае [7].

В свою очередь любые инвестиции сопряжены с разным уровнем риска. Принимая больший риск, доходность инвестиций может расти быстрее, но это также означает, что присутствует больше шансов потерять деньги. И наоборот, меньший риск означает, что можно получать прибыль медленнее, но инвестиции безопаснее.

Решение о том, какой риск учитывать при инвестировании, называется оценкой толерантности к риску. Использование модели кратковременных взлетов и падений стоимости инвестиций ради получения большей долгосрочной прибыли, приводит к большему риску. С другой стороны, есть модель с более медленной, более умеренной нормой прибыли, с меньшим количеством взлетов и падений. В этом случае может быть более низкая толерантность к риску [2].

Разобравшись, что такое кредит и какие потенциальные риски преследуют инвестиции, перейдем к рассмотрению вопроса.

Формула расчета кредита выглядит следующим образом:

А=К*(П/(1-(1+П)^-М)

где A – сумма платежа

К – сумма кредита

П – процентная ставка (мес)

М – количество месяцев

Рассмотрим вариант, при котором берется кредит у банка в размере 100 000 рублей на срок 60 месяцев при процентной ставке 6%.

В таблицах 1-2 представлен пример погашения кредита:

Таблица 1

Пример условий займа по кредиту

Таблица 2

Пример графика выплат по кредиту

Исходя из представленной таблицы видно, что клиент, обязуется ежемесячно возвращать организации начисленный на сумму долга процент и часть основного долга, т.е. ежемесячный платеж состоит из процента, который обычно больше, чем доход от дивидендов и тела кредита.

В конечном итоге ежемесячный платеж будет сильно больше дивидендной доходности и надо быть готовым к выплатам кредита без учета дивидендного потока. Инвестируя в кредит, необходимо учитывать все риски и ответственность, а также важно понимать, что, инвестируя ежемесячно сумму, которая отдается банку за кредит, можно получать большую отдачу. В данном случае, проценты, которые отдаются банку, используются дополнительно, на них можно приобрести дополнительные акции и, как следствие, увеличить денежный поток более быстрыми темпами.

Инвестирование в кредит. В качестве основного условия взять тот факт, что клиент должен с начисленных процентов оплачивать кредит, если процентов не хватает, продаются акции с целью покрыть дельту разницу (табл. 3).

Таблица 3

Пример расчета кредита с покрытием дельты разницы

Из таблицы 3 следует, что капитал на текущий момент составляет 82 542$ (количество индекса*стоимость индекса), что даже ниже изначальной стоимости кредита.

Рассмотрим следующий пример (табл. 4), когда сумму ежемесячного платежа по кредиту вкладывали в акции.

Таблица 4

Пример вложения ежемесячного платежа в акции

Из таблицы 4 следует, что капитал на текущий момент составляет 329 877$ (количество индекса*стоимость индекса), что существенно выше первого варианта инвестирования.

Таким образом инвестировать в кредит не стоит, т.к. проценты за использование денежных средств необходимо производить ежемесячные выплаты, что приводит к стагнации актива и бюджетным потерям. Также присутствует риск психологической нагрузки. Необходимо понимать, что любые инвестиции – это работа для холодного рассудка, а при регулярных выплатах банку сохранять спокойствие получается только единицам.