Главная
АИ #8 (138)
Статьи журнала АИ #8 (138)
Негативные последствия использования кредита как источника инвестиционных средст...

10.51635/27131513_2023_8_94

Негативные последствия использования кредита как источника инвестиционных средств

Автор(-ы):

Никулин Максим Андреевич

21 февраля 2023

Секция

Экономика и управление

Ключевые слова

инвестиции
кредит
анализ
акции
дивиденды
средства
проценты

Аннотация статьи

Статья посвящена исследованию вопроса, связанного с использованием кредита для инвестирования. Рассмотрены основные виды инвестиций. Приведен анализ применения кредитных средств в приобретении инвестиций.

Текст статьи

Инвестирование – это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала [1].

Инвестирование устроено следующим образом, когда приобретается актив по низкой цене и продается по более высокой цене. Такой вид возврата ваших инвестиций называется приростом капитала. Получение прибыли путем продажи активов с целью получения прибыли – или реализации прироста капитала – это один из способов заработка деньги на инвестировании.

Когда инвестиции растут в цене между их покупкой и продажей, называется этой оценкой.

В дополнение к прибыли от прироста капитала и повышения стоимости, инвестирование работает, когда покупаются и держатся активы, которые приносят доход. Вместо того чтобы получать прирост капитала за счет продажи актива, цель доходного инвестирования состоит в том, чтобы покупать активы, которые генерируют денежный поток с течением времени, и удерживать их без продажи.

Например, многие акции приносят дивиденды. Вместо того чтобы покупать и продавать акции, дивидендные инвесторы держат акции и получают прибыль от дивидендного дохода [2].

На сегодняшний день вселенная инвестиций обширна, но рассмотрим наиболее распространенные из них:

  1. Акции. Покупатель акций компании становится частичным владельцем этой компании. Владельцы акций компании известны как ее акционеры и могут участвовать в ее росте и успехе за счет повышения курса акций и регулярных дивидендов, выплачиваемых из прибыли компании.
  2. Облигации. Это долговые обязательства юридических лиц, таких как правительства, муниципалитеты и корпорации. Покупка облигации подразумевает, что приобретается доля долга предприятия, после которой производятся периодические выплаты процентов и возврат номинальной стоимости облигации при наступлении срока погашения.
  3. Фонды. Это объединенные инструменты, управляемые инвестиционными менеджерами, которые позволяют инвесторам инвестировать в акции, облигации, привилегированные акции, товары и т. д.
  4. Инвестиционные фонды. Трасты – это еще один тип объединенных инвестиций. Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) являются одними из самых популярных в этой категории. REIT инвестируют в коммерческую или жилую недвижимость и регулярно выплачивают своим инвесторам доходы от аренды, полученные от этих объектов.
  5. Опционы и другие производные инструменты. Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от другого инструмента, такого как акции или индексы. Опционные контракты – это популярный производный инструмент, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать ценную бумагу по фиксированной цене в течение определенного периода времени.
  6. Товары. К сырьевым товарам относятся металлы, нефть, зерно и продукты животного происхождения, а также финансовые инструменты и валюты. Ими можно торговать либо через товарные фьючерсы, которые представляют собой соглашения о покупке или продаже определенного количества товара по определенной цене на определенную дату в будущем, либо через ETF [3].

Цели, которые преследуются при инвестировании

Цели могут быть разными – использование средств с возврата ранее вложенных средств с процентом и с целью их повторного использования в другом проекте или, вкладывание денежных средств с целью получить в дальнейшем регулярный и максимально стабильный денежный поток. Произведем анализ обоих вариантов, их основные положительные и отрицательные моменты.

Первый вариант инвестирования подразумевает наличие у инвестора инвестиционного капитала, который он вкладывает в различные проекты с целью возврата средств с заранее озвученными процентами в течение определенного периода времени или с целью вхождения в руководство компании с определенными полномочиями. У данного метода инвестирования есть несколько моментов, а именно, оно подходит для крупных финансовых игроков, которые могут вкладывать капитал в проекты разных сфер экономики, тем самым диверсифицировать (уменьшать риски) свои вложения и имеют возможность проверить каждый проект и его создателей, как с экономической, так и с юридической стороны. Обычно такие инвестиционные идеи рассматриваются во вторую очередь, после того как сформирован стабильный денежный поток от надежных финансовых активов [4].

Второй вариант подразумевает стабильный денежный поток от финансовых активов. Обычно – это дивиденды по акциям или выплата купонов по облигациям [5]. Почему вложения в акции обычно рассматриваются в первую очередь всеми начинающими инвесторами и почему все финансово грамотные люди вкладывают средства в фондовый рынок? Причина довольно проста, покупая акции компаний, вы вкладываете средства в их бизнес, компания платит вам определенный процент от прибыли за каждую акцию. Если подумать, то покупая акции компаний, акционер также, как и первом варианте, вкладываете средства в бизнес, а приятным бонусом получаете возможность через акции вложить свои средства сразу в несколько бизнесов в различных направлениях имея в распоряжении относительно небольшую сумму.

В настоящее время надежные компании заботятся о своей репутации и стараются соблюдать дивидендную этику и увеличивать размер дивидендов каждый год, даже несмотря как острые финансовые кризисы, многие компании возможно и сократили выплаты дивидендов, но все равно платили их, сохраняя денежный поток держателям своих акций, а сразу после окончания кризисных событий максимально быстро вернулись к прежним значениям дивидендов и темпам их роста [6].

Согласитесь, приятно знать, что даже в период кризиса, когда целые сферы экономики балансируют на грани, а люди, которые работают в данных сферах приходится в прямом смысле слова бороться за свое выживание и распродавать все свое имущество пытаясь погасить долги перед банками, можно получать дивиденды от компаний, доходы которых конечно пострадали и были вынуждены сократить выплаты своим акционерам, но они все равно их проводят. В свою очередь акционеры также возможно сократят свои расходы, но тем не менее будут находиться заведомо в более выигрышной ситуации, чем те, кто не вкладывал средства в акции и как следствие не имеет дополнительного денежного потока, кроме как доход от своего основного вида деятельности.

Исходя из такой выгодной ситуации возникает очевидный вопрос: «Так почему же не взять кредит, вложить денежные средства в акции, а с дивидендов некоторое время погашать кредит перед банком, а впоследствии получать дивидендные выплаты?» Такой вопрос часто возникает у начинающего инвестора, однако в этой ситуации есть свои сложности.

Перед тем, как произвести анализ с кредитными средствами, необходимо определить, что такое кредит и какие риски могут преследовать инвестирование.

Кредит – это способ получения денежных средств, при котором кредитор предоставляет определенную сумму денег заемщику или организации-заемщику в обмен на будущие выплаты. Заемщик должен вернуть первоначальную сумму (основной остаток) с дополнительной суммой (процентами), ставка которой варьируется в каждом конкретном случае [7].

В свою очередь любые инвестиции сопряжены с разным уровнем риска. Принимая больший риск, доходность инвестиций может расти быстрее, но это также означает, что присутствует больше шансов потерять деньги. И наоборот, меньший риск означает, что можно получать прибыль медленнее, но инвестиции безопаснее.

Решение о том, какой риск учитывать при инвестировании, называется оценкой толерантности к риску. Использование модели кратковременных взлетов и падений стоимости инвестиций ради получения большей долгосрочной прибыли, приводит к большему риску. С другой стороны, есть модель с более медленной, более умеренной нормой прибыли, с меньшим количеством взлетов и падений. В этом случае может быть более низкая толерантность к риску [2].

Разобравшись, что такое кредит и какие потенциальные риски преследуют инвестиции, перейдем к рассмотрению вопроса.

Формула расчета кредита выглядит следующим образом:

А=К*(П/(1-(1+П)^-М)

где A – сумма платежа

К – сумма кредита

П – процентная ставка (мес)

М – количество месяцев

Рассмотрим вариант, при котором берется кредит у банка в размере 100 000 рублей на срок 60 месяцев при процентной ставке 6%.

В таблицах 1-2 представлен пример погашения кредита:

Таблица 1

Пример условий займа по кредиту

Сумма кредита

100 000

Процент (год)

6%

Срок (мес)

60,0

Платеж

-1 933 ₽

Таблица 2

Пример графика выплат по кредиту

Период

Сумма долга

Сумма погашения

в т.ч. проценты

в т.ч. тело кредита

1

100 000

-1 933 ₽

500

-1 433 ₽

2

98 567 ₽

-1 933 ₽

493

-1 440 ₽

3

97 126 ₽

-1 933 ₽

486

-1 448 ₽

4

95 679 ₽

-1 933 ₽

478

-1 455 ₽

5

94 224 ₽

-1 933 ₽

471

-1 462 ₽

6

92 762 ₽

-1 933 ₽

464

-1 469 ₽

7

91 292 ₽

-1 933 ₽

456

-1 477 ₽

8

89 815 ₽

-1 933 ₽

449

-1 484 ₽

9

88 331 ₽

-1 933 ₽

442

-1 492 ₽

10

86 839 ₽

-1 933 ₽

434

-1 499 ₽

11

85 340 ₽

-1 933 ₽

427

-1 507 ₽

12

83 834 ₽

-1 933 ₽

419

-1 514 ₽

13

82 320 ₽

-1 933 ₽

412

-1 522 ₽

14

80 798 ₽

-1 933 ₽

404

-1 529 ₽

15

79 269 ₽

-1 933 ₽

396

-1 537 ₽

16

77 732 ₽

-1 933 ₽

389

-1 545 ₽

17

76 187 ₽

-1 933 ₽

381

-1 552 ₽

18

74 635 ₽

-1 933 ₽

373

-1 560 ₽

19

73 075 ₽

-1 933 ₽

365

-1 568 ₽

20

71 507 ₽

-1 933 ₽

358

-1 576 ₽

21

69 931 ₽

-1 933 ₽

350

-1 584 ₽

22

68 347 ₽

-1 933 ₽

342

-1 592 ₽

23

66 756 ₽

-1 933 ₽

334

-1 600 ₽

24

65 156 ₽

-1 933 ₽

326

-1 607 ₽

25

63 549 ₽

-1 933 ₽

318

-1 616 ₽

26

61 933 ₽

-1 933 ₽

310

-1 624 ₽

27

60 310 ₽

-1 933 ₽

302

-1 632 ₽

28

58 678 ₽

-1 933 ₽

293

-1 640 ₽

29

57 038 ₽

-1 933 ₽

285

-1 648 ₽

30

55 390 ₽

-1 933 ₽

277

-1 656 ₽

31

53 734 ₽

-1 933 ₽

269

-1 665 ₽

32

52 069 ₽

-1 933 ₽

260

-1 673 ₽

33

50 396 ₽

-1 933 ₽

252

-1 681 ₽

34

48 715 ₽

-1 933 ₽

244

-1 690 ₽

35

47 025 ₽

-1 933 ₽

235

-1 698 ₽

36

45 327 ₽

-1 933 ₽

227

-1 707 ₽

37

43 620 ₽

-1 933 ₽

218

-1 715 ₽

38

41 905 ₽

-1 933 ₽

210

-1 724 ₽

39

40 181 ₽

-1 933 ₽

201

-1 732 ₽

40

38 449 ₽

-1 933 ₽

192

-1 741 ₽

41

36 708 ₽

-1 933 ₽

184

-1 750 ₽

42

34 958 ₽

-1 933 ₽

175

-1 758 ₽

43

33 200 ₽

-1 933 ₽

166

-1 767 ₽

44

31 432 ₽

-1 933 ₽

157

-1 776 ₽

45

29 656 ₽

-1 933 ₽

148

-1 785 ₽

46

27 871 ₽

-1 933 ₽

139

-1 794 ₽

47

26 077 ₽

-1 933 ₽

130

-1 803 ₽

48

24 275 ₽

-1 933 ₽

121

-1 812 ₽

49

22 463 ₽

-1 933 ₽

112

-1 821 ₽

50

20 642 ₽

-1 933 ₽

103

-1 830 ₽

51

18 812 ₽

-1 933 ₽

94

-1 839 ₽

52

16 972 ₽

-1 933 ₽

85

-1 848 ₽

53

15 124 ₽

-1 933 ₽

76

-1 858 ₽

54

13 266 ₽

-1 933 ₽

66

-1 867 ₽

55

11 399 ₽

-1 933 ₽

57

-1 876 ₽

56

9 523 ₽

-1 933 ₽

48

-1 886 ₽

57

7 637 ₽

-1 933 ₽

38

-1 895 ₽

58

5 742 ₽

-1 933 ₽

29

-1 905 ₽

59

3 838 ₽

-1 933 ₽

19

-1 914 ₽

60

1 924 ₽

-1 933 ₽

10

-1 924 ₽

61

-0 ₽

-1 933 ₽

0

-1 933 ₽

Исходя из представленной таблицы видно, что клиент, обязуется ежемесячно возвращать организации начисленный на сумму долга процент и часть основного долга, т.е. ежемесячный платеж состоит из процента, который обычно больше, чем доход от дивидендов и тела кредита.

В конечном итоге ежемесячный платеж будет сильно больше дивидендной доходности и надо быть готовым к выплатам кредита без учета дивидендного потока. Инвестируя в кредит, необходимо учитывать все риски и ответственность, а также важно понимать, что, инвестируя ежемесячно сумму, которая отдается банку за кредит, можно получать большую отдачу. В данном случае, проценты, которые отдаются банку, используются дополнительно, на них можно приобрести дополнительные акции и, как следствие, увеличить денежный поток более быстрыми темпами.

Инвестирование в кредит. В качестве основного условия взять тот факт, что клиент должен с начисленных процентов оплачивать кредит, если процентов не хватает, продаются акции с целью покрыть дельту разницу (табл. 3).

Таблица 3

Пример расчета кредита с покрытием дельты разницы

Дата

Див. Доход

Стоимость индекса

Кол-во в портфеле

Докупленный индекс от дивидендов

Проценты

Проценты нарастающим итогом

Плата за кредит

30.09.22

1,82%

3 586

21

0

343

1 328

 

30.06.22

1,69%

3 785

21

0

336

992

 

31.03.22

1,37%

4 530

21

0

326

666

 

31.12.21

1,27%

4 766

21

0

318

348

 

30.09.21

1,38%

4 308

21

1

327

4 328

 

30.06.21

1,35%

4 298

21

0

305

4 023

 

31.03.21

1,45%

3 973

21

0

303

3 721

 

31.12.20

1,55%

3 756

21

0

306

3 415

 

30.09.20

1,75%

3 363

21

0

309

3 105

 

30.06.20

1,93%

3 100

21

0

314

2 791

 

31.03.20

2,31%

2 585

21

0

314

2 477

 

31.12.19

1,80%

3 231

21

0

306

2 171

 

30.09.19

1,92%

2 977

21

0

300

1 871

 

30.06.19

1,91%

2 942

21

0

295

1 576

 

31.03.19

1,94%

2 834

21

0

289

1 287

 

31.12.18

2,14%

2 507

21

0

282

1 005

 

30.09.18

1,80%

2 914

21

0

276

729

 

30.06.18

1,88%

2 716

21

0

268

461

 

31.03.18

1,89%

2 641

21

1

275

2 827

 

31.12.17

1,83%

2 674

21

0

257

2 570

 

30.09.17

1,91%

2 510

21

0

252

2 318

 

30.06.17

1,95%

2 423

21

0

248

2 070

 

31.03.17

1,96%

2 363

21

0

243

1 826

 

31.12.16

2,04%

2 249

21

0

241

1 585

 

30.09.16

2,08%

2 168

21

0

237

1 348

 

30.06.16

2,12%

2 099

21

0

234

1 114

 

31.03.16

2,13%

2 060

21

0

231

884

 

31.12.15

2,12%

2 044

21

0

228

656

 

30.09.15

2,21%

1 920

21

0

223

433

 

30.06.15

2,02%

2 063

21

0

219

214

 

31.03.15

1,97%

2 068

21

0

214

 

-5 800

31.12.14

1,92%

2 059

24

0

237

 

-5 800

30.09.14

1,95%

1 972

27

0

260

 

-5 800

30.06.14

1,91%

1 960

30

0

281

 

-5 800

31.03.14

1,93%

1 872

33

0

298

 

-5 800

31.12.13

1,89%

1 848

36

0

315

 

-5 800

30.09.13

2,05%

1 682

39

0

336

 

-5 800

30.06.13

2,07%

1 606

43

0

358

 

-5 800

31.03.13

2,05%

1 569

47

0

378

 

-5 800

31.12.12

2,19%

1 426

51

0

398

 

-5 800

30.09.12

2,05%

1 441

55

0

406

 

-5 800

30.06.12

2,08%

1 329

59

0

408

 

-5 800

31.03.12

1,94%

1 403

64

0

436

 

-5 800

31.12.11

2,10%

1 263

68

0

451

 

-5 800

30.09.11

2,23%

1 131

73

0

461

 

-5 800

30.06.11

1,84%

1 321

78

0

474

 

-5 800

31.03.11

1,77%

1 326

83

0

487

 

-5 800

31.12.10

1,81%

1 258

87

0

495

 

-5 800

30.09.10

1,96%

1 141

92

 

515

 

-5 800

30.06.10

2,14%

1 031

97

 

535

 

-5 800

Из таблицы 3 следует, что капитал на текущий момент составляет 82 542$ (количество индекса*стоимость индекса), что даже ниже изначальной стоимости кредита.

Рассмотрим следующий пример (табл. 4), когда сумму ежемесячного платежа по кредиту вкладывали в акции.

Таблица 4

Пример вложения ежемесячного платежа в акции

Дата

Див. Доход

Стоимость индекса

Кол-во в портфеле

Докупленный индекс от дивидендов

Проценты

Проценты нарастающим итогом

Покупка

30.09.22

1,82%

3 586

78

0

1 273

1 479

 

30.06.22

1,69%

3 785

78

1

1 263

4 001

 

31.03.22

1,37%

4 530

78

0

1 210

2 790

 

31.12.21

1,27%

4 766

78

0

1 180

1 610

 

30.09.21

1,38%

4 308

78

1

1 174

4 743

 

30.06.21

1,35%

4 298

78

0

1 131

3 612

 

31.03.21

1,45%

3 973

78

0

1 123

2 489

 

31.12.20

1,55%

3 756

78

0

1 135

1 353

 

30.09.20

1,75%

3 363

78

1

1 162

3 554

 

30.06.20

1,93%

3 100

78

0

1 167

2 387

 

31.03.20

2,31%

2 585

78

1

1 179

3 793

 

31.12.19

1,80%

3 231

78

0

1 134

2 659

 

30.09.19

1,92%

2 977

78

0

1 114

1 544

 

30.06.19

1,91%

2 942

78

1

1 110

3 376

 

31.03.19

1,94%

2 834

78

0

1 072

2 304

 

31.12.18

2,14%

2 507

78

1

1 060

3 751

 

30.09.18

1,80%

2 914

78

0

1 023

2 729

 

30.06.18

1,88%

2 716

78

0

996

1 733

 

31.03.18

1,89%

2 641

78

1

986

3 388

 

31.12.17

1,83%

2 674

78

0

954

2 434

 

30.09.17

1,91%

2 510

78

0

935

1 499

 

30.06.17

1,95%

2 423

78

1

933

2 989

 

31.03.17

1,96%

2 363

78

0

903

2 086

 

31.12.16

2,04%

2 249

78

0

895

1 191

 

30.09.16

2,08%

2 168

78

1

891

2 469

 

30.06.16

2,12%

2 099

78

0

868

1 601

 

31.03.16

2,13%

2 060

78

1

866

2 794

 

31.12.15

2,12%

2 044

78

0

845

1 949

 

30.09.15

2,21%

1 920

78

0

827

1 122

 

30.06.15

2,02%

2 063

78

1

823

2 362

 

31.03.15

1,97%

2 068

78

0

794

1 568

7 798

31.12.14

1,92%

2 059

75

0

741

826

6 116

30.09.14

1,95%

1 972

73

1

712

2 087

6 233

30.06.14

1,91%

1 960

70

0

655

1 432

6 313

31.03.14

1,93%

1 872

67

0

605

827

6 131

31.12.13

1,89%

1 848

64

1

568

2 107

5 876

30.09.13

2,05%

1 682

61

0

526

1 582

6 802

30.06.13

2,07%

1 606

57

0

474

1 108

5 821

31.03.13

2,05%

1 569

54

0

434

674

6 298

31.12.12

2,19%

1 426

50

1

398

1 702

6 203

30.09.12

2,05%

1 441

46

0

340

1 362

6 166

30.06.12

2,08%

1 329

42

0

290

1 072

7 011

31.03.12

1,94%

1 403

37

0

252

820

6 824

31.12.11

2,10%

1 263

33

0

219

601

6 077

30.09.11

2,23%

1 131

29

0

183

418

7 065

30.06.11

1,84%

1 321

23

0

140

278

6 548

31.03.11

1,77%

1 326

19

0

111

167

6 052

31.12.10

1,81%

1 258

15

 

85

111

6 540

30.09.10

1,96%

1 141

10

 

56

83

6 446

30.06.10

2,14%

1 031

5

 

28

 

5 800

Из таблицы 4 следует, что капитал на текущий момент составляет 329 877$ (количество индекса*стоимость индекса), что существенно выше первого варианта инвестирования.

Таким образом инвестировать в кредит не стоит, т.к. проценты за использование денежных средств необходимо производить ежемесячные выплаты, что приводит к стагнации актива и бюджетным потерям. Также присутствует риск психологической нагрузки. Необходимо понимать, что любые инвестиции – это работа для холодного рассудка, а при регулярных выплатах банку сохранять спокойствие получается только единицам.

Список литературы

  1. Napoletano E., Benjamin C. What Is Investing? How Can You Start Investing? [Электронный ресурс] // Publication Forbes, 2022. Режим доступа к ресурсу: https://www.forbes.com/advisor/investing/what-is-investing/
  2. Picardo E. Investing Explained: Types of Investments and How To Get Started [Электронный ресурс] // Publication Investopedia, 2022. Режим доступа к ресурсу: https://www.investopedia.com/terms/i/investing.asp
  3. Хохлова А., Хрисанфова А. Диверсификация: как обезопасить инвестиции [Электронный ресурс] // Статья РБК, 2021. Режим доступа к ресурсу: https://quote.rbc.ru/news/training/5ebed4a69a7947c740b2f124
  4. Мазина М. Что такое дивиденды и как их получить частному инвестору [Электронный ресурс] // Статья РБК, 2020. Режим доступа к ресурсу: https://quote.rbc.ru/news/training/5e186ba89a79471b4f66aef1
  5. Hall J. S&P 500's Best Dividend Aristocrats [Электронный ресурс] // Publication The Motley Fool, 2022. Режим доступа к ресурсу: https://www.fool.com/investing/stock-market/types-of-stocks/dividend-stocks/dividend-aristocrats/
  6. Шагардин Д. «Дивидендные аристократы» S&P 500. Проверенные временем. [Электронный ресурс] // Статья Live Journal, 2013. Режим доступа к ресурсу: https://quote.rbc.ru/news/training/5e186ba89a79471b4f66aef1
  7. Vaidya D. What is a Loan? [Электронный ресурс] // Publication WallStreetMojo, 2022. Режим доступа к ресурсу: https://www.wallstreetmojo.com/loan/

Поделиться

268

Никулин М. А. Негативные последствия использования кредита как источника инвестиционных средств // Актуальные исследования. 2023. №8 (138). С. 94-100. URL: https://apni.ru/article/5699-negativnie-posledstviya-ispolzovaniya-kredita

Похожие статьи

Другие статьи из раздела «Экономика и управление»

Все статьи выпуска
Актуальные исследования

#22 (204)

Прием материалов

25 мая - 31 мая

осталось 5 дней

Размещение PDF-версии журнала

5 июня

Размещение электронной версии статьи

сразу после оплаты

Рассылка печатных экземпляров

14 июня