Структура мирового рынка золота представлена несколькими специальными центрами торговли, в которых, где на регулярной основе осуществляется купля-продажа по рыночной цене золота с инвестиционными целями, а также для обеспечения промышленно-бытового потребления золота, часть покупателей и продавцов занимается спекуляциями или же пытаются использовать золото в качестве страховки.
Мировой рынок золота характеризуется строгими правилами регулирования, также правила торговли этим металлом имеют правовые основы на уровне отдельных стран, в том числе и в России.
На долю золота на международном рынке драгоценных металлов приходится около 51% от всех иных драгметаллов.
Структура экономических отношений между участниками по поводу сделок с ценными бумагами, с котировками в золоте (например, в виде фьючерсов, золотых сертификатов, облигаций и т. д.) и является международным рынком золота. России принадлежит третье месте именно по производству золота, но по запасам золотых резервов она находится ниже многих стран, что дает нам возможность сделать вывод о том, что большая часть добытого золота экспортируется, или же расходуется на производство внутри страны. Основные золотодобывающие российские предприятия – «Майский ГОК», «Ново-Широкинский рудник» [3].
К настоящему времени мировой рынок золота является сложной структурой совокупности множества внутренних и международных рынков с отделениями для организации глобальной торговли непосредственно физическими металлами и их производными. По своей сути рынок золота есть особый центр торговли золотом, где происходит продажа этого драгоценного металла. Рынки золота имеют подразделение на мировые и национальные.
Для мирового рынка золота характерно:
- Широта проводимых операций;
- Наличие развитой рыночной инфраструктуры;
- Бестаможенные сделки;
- Круглосуточные операции;
- Повышенная конъюнктурность сделок.
Кроме мирового рынка золота есть и внутренние рынки одного или нескольких государств, где осуществляют торговлю местные инвесторы и тезавраторы. Для таких рынков отличительная черта заключается в значительной степени регулирования со стороны государства. Суда можно отнести возможность установления квот, диктата цен, введения ряда налогов на оборот драгоценных металлов и тарифов.
В Лондоне и Цюрихе расположены самые большие рынки золота. Лондонский рынок золота существует уже порядка 300 лет, он начал свое функционирования с реализации добытого в колониях золота. Это распределило на тот момент доминантное положение Лондонского рынка золота. Рынок являлся главным центром перераспределения от добытчиков к конечным потребителям внутренних рынков. Также поддерживающую роль для Лондонского рынка сыграло введение золотого фиксинга. Также Лондонский рынок является центром проведения клиринговых операций с драгоценными металлами [4].
Рядовые участники не могут оказать влияние на ценообразование и вынуждены полагаться на маркетмейкеров в своей деятельности. В число входят ряд крупных компаний, осуществляющих переработку металла, производство стандартных слитков и ряд финансовых компаний, ведущих торговлю золотом.
Цюрихский Рынок золота есть основной конкурент лондонского рынка. Причинами данного обстоятельства являются традиционный нейтралитет Швейцарии, длительное функционирование лондонского рынка для нерезидентов и переориентация поставок золота из Южной Африки.
В Гонконге, Нью-Йорке, Дубае, Чикаго проводятся активные операции с золотом международного характера, что говорит о развитости данных стран, в которых они находятся. В настоящее время крупнейший мировой центр продажи золота все-таки Цюрих, так как почти половина золота реализуется через него, что необходимо для удовлетворения спроса на золото населения и широким спектром отраслей промышленности [7].
В число основных участников мирового рынка золота входят (см. рисунок).
Рис. Участники мирового рынка золота
Согласно правилам, все участники, выступающие в качестве продавцов рынка, обязаны указывать цену металла по запросу других (маркетмейкеров) и клиентов. Обычные трейдеры не могут устанавливать цену на золото ни кому, кроме как своим представителям [1].
Брокеры, по своей сути являющиеся посредниками, способствуют более быстрым и легким сделкам, а также организуют объединение продавцов и покупателей золота. Брокер выступает от имени своего клиента, который оплачивает его услуги. В качестве брокеров на рынке золота часто выступают банки, частные лица и компании.
В современных условиях характерной чертой является то, что эти компании, как и другие брокеры, кроме выполнения конкретно брокерских операций, также активно участвуют в торговле золотом при помощи собственных средств.
Золото является важным предметом биржевых сделок. Продажа золота происходит в тройских унциях (1 тройская унция соответствует точно 31,1034807 г).
В настоящее время рынок золота, является индикатором политической мировой обстановки. На его волатильность влияет наличие мировой политической нестабильности, угрозы вероятности открытых конфликтов. Таким образом, цена золото выступает в качестве индикатора беспокойства и неуверенности в завтрашнем дне.
WGC побуждает инвесторов оценивать золото в макроэкономическом контексте.
По разным оценкам тенденций рынка золота в настоящий момент несколько вариантов развития. Во-первых, есть шанс, что наступит относительно кратковременная и неглубокая рецессия, которая сильнее всего может повлиять на рынки развитых стран. Во-вторых, существует вероятность того, что рецессия будет широкомасштабной и станет глобальной. Третий сценарий – это так называемая «мягкая посадка», если центральные банки смогут укротить инфляцию, не подталкивая мировую экономику к рецессии.
Исторически сложилось так, что в условиях рецессии золото показывает хорошие результаты.
Таким образом, если мир столкнется с рецессией, успехи золота, как ожидается, будут зависеть от того, насколько масштабным и глубоким будет спад. Чем сильнее рецессия, тем больше вероятность того, что золото отреагирует положительно, потому что спрос на драгметалл как убежище возрастет.
В случае мягкой посадки и восстановления экономики, а также повышения потребительского спроса на ювелирные изделия и технологии, инвестиционный спрос может быть не таким сильным. В результате золото может остаться в диапазоне или столкнуться с некоторыми трудностями.
В 2020 году наблюдался мощный поток инвестиций. С начала и до конца года цена золота поднялась почти на 25%. Частично этому способствовали инвестиционные потоки, поступающие не только в биржевые фонды (ETF) – в общей сложности почти $50 миллиардов долларов, – но и на рынок золотых монет и слитков. Особенно активными были западные страны.
В этот период из-за роста неопределенности инвесторы нуждались в стратегиях, которые помогали избежать рисков. Золото из-за своей сравнительно низкой волатильности и отрицательной корреляции с акциями и другими активами отвечало требованиям инвесторов.
Кроме того, когда в марте 2020 года COVID-19 начал распространяться по всему миру, устойчивость мировой экономики пошатнулась, инвесторы забеспокоились, а спреды между ценой спроса и предложения для финансовых активов увеличились. Когда возникает нехватка ликвидности, спреды начинают расти повсеместно. Напротив, спреды для золота оставались относительно небольшими, даже меньше, чем у долгосрочных казначейских облигаций США.
Наконец, когда все рынки оказались под ударом из-за нарушения цепочек поставок, рынок золота достойно выдержал натиск. Драгоценный металл добывается на всех континентах, кроме Антарктиды, и по всему миру его хранят как актив, и этого было достаточно, чтобы удовлетворить часть спроса, когда вся деятельность приостановилась.
Каковы долгосрочные перспективы золота и какую роль оно будет играть в качестве инвестиционного актива и сырья?
Золото имеет двойственную природу. Это хорошо зарекомендовавший себя инвестиционный актив, который играет важную роль в защите благосостояния и снижении рисков в портфелях, но есть и потребительская сторона, связанная с использованием золота при производстве ювелирных изделий и технологий.
WGC ожидает, что золото останется ключевым активом для общества и инвесторов в частности [2].
Одна из выявленных тенденций заключается в том, что институциональные инвесторы, особенно владельцы активов, таких как пенсионные или благотворительные фонды, все чаще обращают внимание на драгметалл. Кроме того, ожидается, что центральные банки продолжат пополнять свои запасы золота.
По мере расширения мировой экономики и роста потребности в различных устройствах и электромобилях будет увеличиваться и спрос на высококачественные электронные компоненты, в том числе золото, поскольку оно является исключительно надежным проводником. Этот металл не подвержен коррозии и не окисляется. Его физические и химические свойства делают его уникальным и полезным компонентом в технологическом секторе. Золото также используется в здравоохранении, а именно в медицинских устройствах и для проведения тестов.
По своей природе золото является уникальным и представляет собой особый класс активов, которые способны поддерживать равновесие в нестабильных экономических условиях.
.png&w=640&q=75)
