Современное состояние финансовой системы Российской Федерации и проблемы ее развития

В научной экономической литературе наиболее чаще встречается классификация моделей национальных финансовых систем по критерию финансовой структуры их экономики (т.е., совокупность финансовых инструментов, используемых для перераспределения ресурсов). По ней определяют два основных типа:

1. Банковская модель, где финансовая система страны ориентируется на банковские организации.
2. Рыночная модель, где финансовая система страны ориентируется на фондовый рынок.

По нашему мнению, современная финансовая система России относится к банковской модели, поскольку в перераспределении ее национального дохода большую роль играет именно рынок ссудного капитала. Деятельность коммерческих банков направлена на аккумуляцию свободных финансовых ресурсов населения и предприятий, который в дальнейшем распределяется через механизмы кредитования или прямого инвестирования. Благодаря этому банки России успешно решают такие задачи финансовой системы, как мобилизация капитала, управление рисками, снижение транзакционных издержек.

Подтверждением того, что у России банковская финансовая система являются статистические показатели тенденции развития банковского сектора экономики, изображенные на рисунке 1. Благодаря им возможен анализ современного состояния финансовой системы страны с учетом проблем ее развития.

Рис. 1. Динамика активов, кредитного портфеля и средств клиентов в банковской системе России, в трлн руб. [1]

В периоде с 2020 по 2021 гг. объем активов в банковской отрасли России вырос с 104 трлн руб. до 108 трлн руб. А к концу 2021 г. объем активов составил уже 121 трлн руб. По итогам первого квартала 2022 г. объем активов банковской отрасли России вырос до 128 трлн руб., пока после весеннего шока не произошло снижение до 116 трлн руб. Несмотря на возникшие угрозы и риски для деятельности коммерческих банков, объемы активов возобновили свой рост, пока к концу 2022 г. не достигли отметки в рекордные 135 трлн. руб.

Аналогичные тенденции наблюдались и при изменении объема кредитного портфеля и средств клиентов. Так, объем ссудного портфеля коммерческих банков России в периоде с 2020 по 2022 гг. вырос с 65 млрд руб. до 86 млрд руб. Объем средств клиентов коммерческих банков России вырос с 66 млрд руб. до 82 млрд руб. Стоит отметить различие, что в 2020 г. объем кредитных средств российских банков был на 1 млрд руб. меньше, чем клиентские средства, а в конце 2022 г., ситуация изменилась, и ссудный портфель все банков составлял на 4 млрд руб. больше.

Таким образом, капитализация активов и ссудного портфеля в банковском секторе России демонстрируют тенденцию роста несмотря на то, что в экономике наблюдается кризисное состояние и падение фондового рынка. Благодаря деятельности банков повышается эффективность перераспределения ресурсов, поскольку они определяют наиболее привлекательные инвестиционные проекты, используя инструментарий инвестиционного анализа и управления рисками.

Однако по состоянию на 2023 г. можно определить следующие факторы, которые свидетельствуют о проблемах развития банковской отрасли финансовой системы России, как [2]:

• завышенный уровень процентных ставок на банковские продукты инвестиционного кредитования;
• низкий уровень эффективности механизма перераспределения избыточной ликвидности в банковском секторе;
• высокие риски операций по инвестиционному банковскому кредитованию;
• отсутствие эффективного механизма правовой защиты коммерческих банков в вопросах возвратности долгосрочных ссуд.

Что касается развития фондового рынка в структуре финансовой системы России, то в нынешних условиях повышенного уровня геополитических рисков и принятия новых пакетов экономических и политических санкций со стороны стран Запада по отношению к РФ перспективы финансового развития фондового рынка российской экономики ухудшаются. В первую очередь, это обусловлено тем, что из-за текущих событий снижается уровень инвестиционной привлекательности и активности экономических субъектов.

На графике рисунка 2 изображена динамика рыночной капитализации биржевого индекса Московской биржи. На данный момент наблюдается нисходящая динамика изменения рыночной капитализации стоимости ценных бумаг, что увеличивает внимание государства к проведению регуляторных мероприятий.

Рис. 2. Динамика биржевого индекса MOEX [3]

Другим ключевым элементом современного состояния финансовой системы России является бюджетная политика государства. Бюджетная политика занимает важную роль в обеспечении повышения эффективности использования государственных финансов при решении задач стабилизации экономического роста. Это аргументируется тем, что общественный сектор – один из ключевых в структуре валового внутреннего продукта, в особенности в российской практике, где деятельность государственных предприятий и бюджетных учреждений формируют миллионы рабочих мест во всех регионах нашей страны [4].

Современный этап развития бюджетной системы России характеризуется следующими проблемами, как:

• формируются риски снижения поступления нефтяных доходов в федеральный бюджет, что обусловлено намерениями стран Запада вести потолок цен на нефть, экспортируемую российскими компаниями;
• высокая зависимость устойчивости региональных и местных бюджетов от безвозмездных поступлений и межбюджетных трансфертов;
• соблюдение принципов бюджетного федерализма;
• увеличение бюджетных расходов государства на реализацию социальной политики.

Таким образом, современное состояние финансовой системы России характеризуется тенденцией развития банковской отрасли, где объем активов, клиентских средств и ссудного портфеля увеличиваются. При этом наблюдаются проблемы в рамках развития фондового рынка и реализации бюджетной политики. Это подтверждает то, что у государства банковская модель финансовой системы.