Анализ состояния финансовых ресурсов предприятия (на примере ОАО «РЖД»)
научный журнал «Актуальные исследования» #9 (12), май '20

Анализ состояния финансовых ресурсов предприятия (на примере ОАО «РЖД»)

В данной статье приводится понятие финансовых ресурсов. Выделены источники их формирования и направления распределения. Так же проведен анализ состояния финансовых ресурсов на примере ОАО «РЖД».

Аннотация статьи
эффективность использования финансовых ресурсов
методика анализа финансовых ресурсов
состояние финансовых ресурсов
финансовые ресурсы
Ключевые слова

В условиях современной рыночной экономики повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами предприятия.

В экономической литературе существует несколько взглядов на понятие «финансовые ресурсы». Рассмотрим их более подробно.

Грицюк Т.В. и Котилко В.В. считают, что «финансовые ресурсы – это денежные средства, аккумулируемые предприятием для осуществления хозяйственной деятельности» [1, с. 62].

Николаева Т.П. считает, что «финансовые ресурсы предприятия – это совокупность собственных и заемных денежных доходов, находящихся в распоряжении и предназначенных для выполнения финансовых обязательств перед государством и другими финансовыми институтами, также финансирования текущих затрат на изготовление продукции, расширением производства и стимулированием работников предприятия» [2, с. 199].

Куличенко Ю.Л. указывает, что «финансовые ресурсы – это часть средств, что были сформованы во время создания субъекта хозяйствования, поступающих на предприятие по результатам операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для реализации поставленных задач и исполнения обязательств» [3, с. 71].

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств, а также материальных и нематериальных ресурсов, которые можно определить в денежном эквиваленте, и которые используются для создания активов, покрытия расходов с целью обеспечения роста предприятия путем эффективной работы в рамках операционной, финансовой, инвестиционной деятельности.

Основными источниками формирования финансовых ресурсов предприятий являются:

  • собственные средства – это уставный капитал, амортизационные отчисления, валовой доход и прибыль;
  • привлеченные средства – это полученные субсидии, кредиты, паевые и другие взносы, средства, мобилизованные на финансовом рынке. Привлекаться средства извне могут как на краткосрочной (до одного года), так и на долгосрочной основе (свыше одного года).

Привлеченные средства могут быть как внешними, так и внутренними. К внешним источникам формирования финансовых ресурсов относятся банковские кредиты, кредиты, полученные от других предприятий, лизинг, товарные кредиты. Внутренние источники формирования финансовых ресурсов включают в себя кредиторскую задолженность как в виде несвоевременной уплаты поставщикам, так и отказа в погашении кредитов и займов.

Финансовые ресурсы предприятия направляются в основной и оборотный капиталы: для покупки материалов, сырья, оплаты труда сотрудников, приобретения необходимых основных средств (оборудования, транспортных средств). Кроме того, предприятие может направлять финансовые ресурсы в различные инструменты фондового рынка для получения пассивного дохода.

Оценка состояния финансовых ресурсов предприятия включает в себя анализ собственных средств, анализ привлеченных средств, анализ эффективности использования финансовых ресурсов.

Анализ динамики собственных средств ОАО «РЖД» за период 2016-2018 гг. представлен в таблице 1.

Анализ таблицы 1 показал, что на конец 2017 года по сравнению с 2016 годом уставный капитал увеличился на 3,17%, а на конец 2018 года увеличился на 1,89% по сравнению с 2017 годом.

Резервный капитал на конец 2017 года по сравнению с 2016 годом увеличился на 2,38%, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – на 6,25%.

Нераспределенная прибыль на конец 2017 года по сравнению с 2016 годом увеличилась на 5,58%, что положительно влияет на работу предприятия. На конец 2018 года по сравнению с 2017 годом произошло увеличение нераспределенной прибыли еще на 4,55%.

Таблица 1

Динамика собственных средств предприятия

Источник собственных средств

Сумма, млн. руб.

Изменение, млн. руб.

Темп прироста, %

На 31.12

2016 г.

На 31.12

2017 г.

На 31.12

2018 г.

2017 к 2016

2018 к 2017

2017 к 2016

2018 к 2017

Уставный капитал

2144315

2212239

2254029

67924

41790

3,17

1,89

Переоценка внеоборотных активов

1762668

1759170

1754150

-3498

-5020

-0,20

-0,29

Добавочный капитал

23348

20733

26984

-2615

6251

-11,20

30,15

Резервный капитал

13678

14003

14878

325

875

2,38

6,25

Нераспределенная прибыль

279144

294734

308145

15590

13411

5,58

4,55

ИТОГО:

4223153

4300879

4358456

77726

57577

1,84

1,34

В целом источники собственных средств предприятия увеличились на 77726 млн. руб. на конец 2017 года по сравнению с 2016 годом и на 57577 млн. руб. на конец 2018 года по сравнению с 2017 годом.

Анализ краткосрочных заемных средств ОАО «РЖД» приведен в таблице 2.

Анализ таблицы 2 показал, что наибольший удельный вес в структуре краткосрочных заемных средств занимают кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты: 88,25% на 31.12.2016 г., 66,43% на 31.12.2017 г. и 63,26% на 31.12.2018 г. За анализируемый период кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, увеличились на 85684 млн. руб.

Доля займов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, увеличилась в 2018 году по сравнению с 2016 годом на 25 п.п. Их величина за анализируемый период выросла на 86079 млн. руб.

Таблица 2

Анализ динамики и структуры краткосрочных заемных средств

Источник краткосрочных заемных средств

Сумма, млн. руб.

Структура средств, %

На 31.12

2016 г.

На 31.12

2017 г.

На 31.12

2018 г.

Изменение 2018 к 2016

На 31.12

2016 г.

На 31.12

2017 г.

На 31.12

2018 г.

Измене-ние 2018 к 2016

Кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

81113

93488

166797

85684

88,25

66,43

63,26

-25,00

Займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

10795

47247

96874

86079

11,75

33,57

36,74

25,00

ИТОГО:

91908

140735

263671

171763

100,00

100,00

100,00

0,00

Показатели эффективности использования собственного капитала ОАО «РЖД» приведены в таблице 3.

Таблица 3

Показатели эффективности использования собственного капитала за 2016-2018 гг.

Показатель

2016 г.

2017 г.

2018 г.

Изменение 2017 к 2016

Изменение 2018 к 2017

Выручка от продаж, млн. руб.

1577465

1697553

1798396

120088

100843

Чистая прибыль, млн. руб.

6500

17500

18363

11000

863

Собственный капитал, млн. руб.

4223153

4300879

4358456

77726

57577

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

0,37

0,39

0,41

0,02

0,02

Длительность оборота собственного капитала, дн.

977

925

885

-52

-40

Рентабельность собственного капитала, %

0,15

0,41

0,42

0,25

0,01

Анализ таблицы 3 показал, что оборачиваемость собственного капитала за период 2016-2018 гг. практически не изменилась: в 2017 году по сравнению с 2016 годом коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,02, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – увеличился на аналогичное значение. В связи с этим длительность одного оборота собственного капитала в 2017 году по сравнению с 2016 годом уменьшилась на 52 дня, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – уменьшилась на 40 дней и составляет 885 дней. Это говорит о том, что часть собственных средств бездействует.

Рентабельность собственного капитала увеличилась в 2017 году на 0,25 п.п. по сравнению с 2016 годом, а в 2018 году увеличилась на 0,01 п.п. по сравнению с 2017 годом. Несмотря на это, рентабельность собственного капитала имеет очень низкое значение.

Показатели эффективности использования заемного капитала ОАО «РЖД» приведены в таблице 4.

Таблица 4

Показатели эффективности использования заемного капитала за 2016-2018 гг.

Показатель

2016 г.

2017 г.

2018 г.

Изменение 2017 к 2016

Изменение 2018 к 2017

Выручка от продаж, млн. руб.

1577465

1697553

1798396

120088

100843

Заемный капитал, млн. руб.

1460707

1661518

1899122

200811

237604

Кредиторская задолженность, млн. руб.

374812

384956

419587

10144

34631

Имущество предприятия, млн. руб.

5683860

5962397

6257578

278537

295181

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

1,08

1,02

0,95

-0,06

-0,07

Длительность оборота заемного капитала, дн.

338

357

385

19

28

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

4,21

4,41

4,29

0,20

-0,12

Длительность оборота кредиторской задолженности, дн.

87

83

85

-4

2

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

1577465

1697553

1798396

120088

100843

Анализ таблицы 4 показал, что оборачиваемость заемного капитала в 2017 году по сравнению с 2016 годом уменьшилась на 0,06, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – на 0,07. Исходя из этого, длительность одного оборота заемного капитала в 2017 году по сравнению с 2016 годом увеличилась на 19 день, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – на 28 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2017 году по сравнению с 2016 годом увеличился на 0,2, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом уменьшился на 0,12. Таким образом, длительность одного оборота кредиторской задолженности уменьшилась на 4 дня в 2017 году по сравнению с 2016 годом, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом – увеличилась на 2 дня и составила в 2018 году 85 дней.

Для анализа степени защищенности интересов кредиторов и инвесторов рассчитаем коэффициент финансовой зависимости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

Кфз2016 = 1460707 / 4223153 = 0,35

Кфз2017 = 1661518 / 4300879 = 0,39

Кфз2018 = 1899122 / 4358456 = 0,44

В условиях рыночной экономики считается, что данный коэффициент не должен превышать единицу. На исследуемом предприятии коэффициент финансовой зависимости меньше предельного значения, что говорит о независимости ОАО «РЖД» от внешних инвесторов.

Текст статьи
  1. Грицюк Т.В., Котилко В.В. Финансы предприятий на примере регионов. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 488 с.
  2. Николаева Т.П. Финансы предприятий: учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 201 – 311 с.
  3. Куличенко Ю. Л. Финансовые ресурсы предприятия и их оптимизация // Молодежный вестник УАБД НБУ, Серия «Экономические науки». – 2019. – № 4. – С. 71.
Список литературы
Ведется прием статей
Прием материалов
c 17 октября по 31 октября
Остался 1 день до окончания
Препринт статьи — после оплаты
Справка о публикации
сразу после оплаты
Размещение электронной версии
04 ноября
Загрузка в elibrary
04 ноября
Рассылка печатных экземпляров
06 ноября