Инвестиционный климат в России в современных условиях

Выступая категорией экономического характера, инвестиции выполняют значимый функционал, без которого немыслимо нормальное, обладающее эффектом с точки зрения экономики развитие, поскольку ими затронут глубинный базис хозяйственной деятельности, определяющий процесс экономического роста в целом. Инвестиции выступают объективной необходимостью, обеспечивая структурные сдвиги в экономической системе, способствуя реализации достижений технического прогресса и увеличивая значения качественно характеризующих хозяйственную деятельность показателей, что позволяет определить экономический потенциал в целом, способствуя осуществлению трансформаций социально-экономического характера, увеличивающих уровень жизни населения [3].

На сегодняшний день в экономической литературе производится отождествление инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности. Вместе с тем первое понятие отличается большим уровнем ёмкости. Инвестиционный климат выступает основополагающей характеристикой инвестиционной среды государства, региона, экономического района, отрасли. Произведя рейтинговую оценку инвестиционного климата, инвестор должен перейти на следующий уровень – оценку инвестиционной привлекательности конкретно отобранного объекта либо проекта. Ярким приверженцем подобного подхода является рейтинговое агентство Эксперт РА.

Согласно иной точке зрения инвестиционный климат представляет собой комплекс согласованных факторов либо условий, присущих отрасли, региону либо стране в целом. Согласно данному подходу, инвестиционная привлекательность является элементом инвестиционного климата, в связи с чем данная точка зрения дополняет предыдущую. Подобной точки зрения придерживаются Голайдо И.М., Нарышкин С.Е., Семёнова Ф.З., Уварова Е.Е., Цакунов С. и другие.

Согласно данным Росстата, в январе-сентябре 2022 года наблюдался рост инвестиционной активности в Российской Федерации на 5,9 % в годовом исчислении, а по итогам третьего квартала – на 3,1% в реальном выражении. К числу ключевых драйверов инвестиционной активности в условиях структурной трансформации экономической системы следует отнести трансформацию хозяйственных связей и процессов технологического характера, а также осуществление курса на импортозамещение.

Согласно прогнозу Министерства экономического развития по итогам 2022 года ожидалось сокращение объема инвестиции в основной капитал на 2%, в 2023 году еще на 1%; лишь 2024 год позволит повернуть процесс в сторону роста. Согласно данным опроса Центрального Банка ожидается сохранение уровня инвестиций в масштабах текущего года вопреки увеличению неопределенности и наличию ограничений торгового характера. Согласно опросу предприятий, 1/3 опрошенных свидетельствует об увеличении объемов капитальных затрат в 2022 году и 18% – о сокращении [2].

Согласно данным аналитического обзора Национального рейтингового агентства в 2021 году на фоне преодоления острейшей фазы пандемии и обеспечения относительного спокойствия геополитического фона наблюдался годовой прирост инвестиций в основной капитал размере 7,7%, что выступило рекордом за пятилетний период. В январе-сентябре 2022 года динамика величины инвестиционных вложений в основной капитал на 5,9% превысила показатель аналогичного периода прошлого года [1].

В большинстве регионов в 2021 году наблюдается положительная динамика инвестиционных вложений с наличием поступательного замедления роста в январе-сентябре 2022 года. По итогам 2021 года отмечен рост объемов инвестиций в основной капитал в 56 регионах Российской Федерации, в 29 регионах произошло сокращение. Период январь – сентябрь 2022 года отмечен ростом инвестиций в основной капитал в 52 регионах и сокращением в 33 регионах.

В составе десятого, осуществляемого на ежегодной основе исследования уровня инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации, производимого НРА, были проанализированы 85 субъектов Российской Федерации, подразделенные на три укрупненных категории («высокая», «средняя» и «умеренная» инвестиционная привлекательность) и три более детализированных уровня (первый, второй и третий). По результатам исследования 2022 года позиции 49 регионов остались на прежнем уровне, позиции 20 регионов улучшились и 16 регионов – ухудшились (рис. 1).

Рис. 1. Трансформация региональных оценок инвестиционной привлекательности в 2022 году в сопоставлении с 2021 г.

В рамках исследования 2022 года:

• 27 регионов были представлены в рамках категории «высокая инвестиционная привлекательность» (группы IC1, IC2, IC3) – первую пятерку из них составляют Москва (IC1), Санкт-Петербург (IC2), Ямало-Ненецкий автономный округ (IC2), Московская область (IC2), Республика Татарстан (IC2);
• 42 региона составили категорию «средняя инвестиционная привлекательность» (группы IC4, IC5, IC6) – первую пятерку из них составляют Краснодарский край и Камчатский край, Республика Башкортостан, Ненецкий автономный округ и Новосибирская область (IC4);
• 16 регионов вошли в состав категории с «умеренной инвестиционной привлекательностью» – первую пятерку из них составляют Брянская область, Республика Мордовия, Кабардино-Балкарская Республика, Чеченская Республика (IC7) и Кировская область (IC8).

Распределение регионов по уровню инвестиционной привлекательности представлено на рисунке 2.

Рис. 2. Численность регионов в каждой из групп инвестиционной привлекательности в 2022 г.

27 регионов из числа опрошенных, обладающих «высоким» уровнем инвестиционной привлекательности, занимает объем общероссийских инвестиций в основной капитал на уровне, превышающем 66,5%; 42 региона, обладающих «средним» уровнем инвестиционной привлекательности, занимает объем инвестиций на уровне 29,3%, а 16 регионов с «умеренной» инвестиционной привлекательностью – около 4,1% (рис. 3).

Рис. 3. Распределение инвестиционных вложений в основной капитал кратно категориям регионов (январь-сентябрь 2022)

Согласно произведенной оценке инвестиционной привлекательности регионов России в связи с трансформацией в сторону устойчивого развития в Российской Федерации наблюдается увеличение инвестиционной активности, несмотря на неблагоприятный внешне фон и имеющиеся факторы риска. В 2022 году объем инвестиционной массы в основной капитал на 4,6% превысил уровень 2021 года. Начало 2023 года ознаменовано сокращением результативности первого квартала (рост объема инвестиций в основной капитал на 0,7% в сопоставлении с аналогичным периодом прошлого года), однако результат первого полугодия 2023 года показал более позитивную динамику (прирост на +7,6% к сопоставимому периоду прошлого). Отмеченная динамика умеренно позитивного характера в экономической ситуации Российской Федерации позволяет спрогнозировать сохранение динамики инвестиций по итогам 2023 года на уровне 2022 года [4].