Анализ и оценка инвестиционной деятельности ПАО «ГК «Самолет»

В статье рассматривается инвестиционная деятельность публичного акционерного общества «Группа компаний «Самолет». Анализируются динамика и структура денежных потоков от инвестиционных операций компании. Особое внимание уделяется оценке инвестиционной привлекательности ПАО «ГК «Самолет» с помощью семифакторной модели оценки рентабельности активов.

Аннотация статьи
эффективность
рентабельность
инвестиционная деятельность
денежный поток
анализ инвестиционной привлекательности
ПАО «ГК «Самолет»
Ключевые слова

Для успешного осуществления любой идеи предприятию необходим достаточный размер инвестиций, а также четко спланированная инвестиционная политика. Реализация практических действий в области инвестирования с целью получения прибыли или достижения другого полезного эффекта называется инвестиционной деятельностью [7].

В современный период инвестиционная деятельность во всех форматах связана с риском, степень которого повышается в связи с нарастанием неопределенности, а также изменчивостью экономической ситуации [6, с. 180]. Инвестиционный риск – это вероятность полной или частичной потери своих вложений или неполучения ожидаемого дохода.

Необходимость оценки эффективности инвестиционной деятельности обусловлена ограниченностью ресурсов, в том числе и финансовых, и самым лучшим вариантом будет ситуация, когда при минимальном объеме вложенных средств, будет достигнут максимальный результат.

Данные для анализа инвестиционной деятельности компании мы можем получить из отчета о движении денежных потоков. Данный отчет разделяет денежные поступления и выплаты в зависимости от вида хозяйственной деятельности: операционная (текущая), инвестиционная и финансовая [3]. Денежный поток от инвестиционных операций связан с прямыми и портфельными инвестициями, и именно за счет него создаются новые источники прибыли и развивается бизнес.

На основе финансовой отчетности ПАО «ГК «Самолет» проведем анализ денежных потоков от инвестиционных операций компании за 2020–2022 годы [1]. Для начала рассмотрим структуру и динамику денежных потоков (табл. 1).

Таблица 1

Денежные потоки от инвестиционных операций ПАО «ГК «Самолет» в 2020–2022 гг.

 

2020

2021

2022

Сумма, тыс. руб.

Доля, %

Сумма, тыс. руб.

Доля, %

Сумма, тыс. руб.

Доля, %

Поступления – всего

9 646 096

100

38 050 515

100

75 897 609

100

в том числе

 

от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

-

-

-

-

-

-

от продажи акций других организаций (долей участия)

-

-

14

0,00

5

0,00

от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)

9 604 680

99,6

35 791 773

94,1

72 383 819

95,4

дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях

41 416

0,4

2 258 728

5,9

3 513 785

4,6

прочие поступления

-

-

-

-

-

-

Платежи – всего

(15 498 933)

100

(68 672 844)

100

(99 436 623)

100

в том числе:

 

в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов

(271 069)

1,7

(-)

-

(-)

-

в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)

(32 343)

0,2

(35 709)

0,1

(779 188)

0,8

в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам) предоставление займов другим лицам

(15 195 521)

98,0

(68 637 135)

99,9

(98 283 204)

98,8

процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива

(-)

-

(-)

-

(-)

-

акции, выкупленные у акционеров

(-)

-

(-)

-

-374 231

0,4

прочие платежи

(-)

-

(-)

-

(-)

-

Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций

(5 852 837)

-

(30 622 329)

-

(23 539 014)

-

В результате проведенных расчетов в таблице 1 можно сделать вывод о наличии отрицательной динамики по сальдо денежных потоков. При этом в 2021 году результат является наихудшим, сальдо составило – 30 622 329 тыс. руб., а в 2022 г. наблюдается его увеличение до -23 539 014 тыс. руб. (рис.).

Рис. График изменения сальдо денежных потоков от инвестиционных операций ПАО «ГК «Самолет» за 2020–2022 гг. (тыс. руб.)

Далее проведем анализ инвестиционной привлекательности с помощью семифакторной модели оценки рентабельности активов, которая позволяет выявить влияние определенного фактора на изменение показателя общей рентабельности активов.

Таблица 2

Анализ инвестиционной привлекательности ПАО «ГК «Самолет» с помощью семифакторной модели оценки

Наименование показателя

2020

2021

2022

Изменение коэффициента

Влияние на чистую рентабельность активов

Чистая прибыль, тыс. руб. (ЧП)

-780 049

2 315 651

7 475 995

   

Выручка, тыс. руб. (В)

507 864

1 551 190

3 209 771

   

Оборотные активы, тыс. руб. (ОА)

6 304 596

15 754 709

27 885 459

   

Краткосрочные обязательства, тыс. руб. (КО)

3 356 750

9 885 586

17 770 266

   

Дебиторская задолженность, тыс. руб. (ДЗ)

4 954 235

8 576 484

21 941 490

   

Кредиторская задолженность, тыс. руб. (КЗ)

516 373

565 028

652 507

   

Заемный капитал, тыс. руб. (ЗК)

18 233 679

61 147 229

101 490 949

   

Активы, тыс. руб. (А)

28 859 860

69 094 977

111 564 026

   

Значение коэффициентов

         

a (ЧП/В)

-1,536

1,493

2,329

3,865

0,087

b (В/ОА)

0,081

0,098

0,115

0,035

0,018

c (ОА/КО)

1,878

1,594

1,569

-0,309

-0,012

d (КО/ДЗ)

0,678

1,153

0,810

0,132

0,007

e (ДЗ/КЗ)

9,594

15,179

33,626

24,032

0,067

f (КЗ/ЗК)

0,028

0,009

0,006

-0,022

-0,222

g (ЗК/А)

0,632

0,885

0,910

0,278

0,020

По результатам факторного анализа методом цепных подстановок видно, что наибольшее влияние оказали: чистая прибыль, выручка, кредиторская задолженность и заемный капитал.

В ходе проведенного исследования инвестиционной деятельности были выявлены следующие особенности: наблюдается увеличение поступлений от инвестиционной деятельности, но при этом сальдо денежных потоков пока остается в отрицательных значениях, но показывает тенденцию к улучшению; существенная доля поступлений от инвестиционных операций приходится на возврат предоставленных займов и от продажи долговых ценных бумаг; среди платежей превалирует статья расходов на приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам.

Анализ показателей инвестиционной деятельности предприятия позволяет сделать вывод, что для повышения эффективности деятельности ПАО «ГК «Самолет» необходимо расширять инвестиционную деятельность компании, что будет способствовать устойчивому экономическому росту и повышению инвестиционного потенциала предприятия.

Текст статьи
  1. Бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «ГК «Самолет» за 2020–2022 годы [сайт]. – URL: https://bo.nalog.ru (дата обращения 10.03.2024).
  2. Головецкий Н.Я., Жилкин А.И., Латыпов У.А. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности ПАО «Роснефть» // Вестник Евразийской науки. 2020. № 2. С. 1-12.
  3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21.06.1999 г. № ВК 477.
  4. Моденов А.К. Методологические аспекты формирования информационно-аналитической деятельности в системе экономической безопасности // Проблемы экономической безопасности в условиях цифровизации экономики: Межрегиональная научно-практическая конференция с международным участием. – СПб.: СПбГАСУ, 2022. – 277 с.
  5. Моденов А.К., Путырский К.А. Финансовая безопасность организации // Актуальные исследования. 2023. № 1 (131). С. 60-61.
  6. Развитие цифровой экономики как фактор повышения уровня экономической безопасности страны: монография / под ред. А.К. Моденова; Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет. – Санкт-Петербург, 2020. – 316 с.
  7. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ.
Список литературы